����JFIFXX�����    $.' ",#(7),01444'9=82<.342  2!!22222222222222222222222222222222222222222222222222����"��4�� ���,�PG"Z_�4�˷����kjز�Z�,F+��_z�,�© �����zh6�٨�ic�fu���#ډb���_�N�?��wQ���5-�~�I���8����TK<5o�Iv-�����k�_U_�����~b�M��d����Ӝ�U�Hh��?]��E�w��Q���k�{��_}qFW7HTՑ��Y��F�?_�'ϔ��_�Ջt��=||I ��6�έ"�����D���/[�k�9���Y�8ds|\���Ҿp6�Ҵ���]��.����6�z<�v��@]�i%��$j��~�g��J>��no����pM[me�i$[����s�o�ᘨ�˸ nɜG-�ĨU�ycP�3.DB�li�;��hj���x7Z^�N�h������N3u{�:j�x�힞��#M&��jL P@_���� P��&��o8������9�����@Sz6�t7#O�ߋ �s}Yf�T���lmr����Z)'N��k�۞p����w\�Tȯ?�8`�O��i{wﭹW�[�r�� ��Q4F�׊���3m&L�=��h3����z~��#�\�l :�F,j@�� ʱ�wQT����8�"kJO���6�֚l����}���R�>ډK���]��y����&����p�}b��;N�1�m�r$�|��7�>e�@B�TM*-iH��g�D�)� E�m�|�ؘbҗ�a��Ҿ����t4���o���G��*oCN�rP���Q��@z,|?W[0�����:�n,jWiE��W��$~/�hp\��?��{(�0���+�Y8rΟ�+����>S-S����VN;�}�s?.����� w�9��˟<���Mq4�Wv'��{)0�1mB��V����W[�����8�/<� �%���wT^�5���b��)iM� pg�N�&ݝ��VO~�q���u���9� ����!��J27����$O-���! �:�%H��� ـ����y�ΠM=t{!S�� oK8������t<����è:a������[�����ա�H���~��w��Qz`�po�^ ����Q��n� �,uu�C�$ ^���,������8�#��:�6��e�|~���!�3�3.�\0��q��o�4`.|� ����y�Q�`~;�d�ׯ,��O�Zw�������`73�v�܋�<���Ȏ�� ـ4k��5�K�a�u�=9Yd��$>x�A�&�� j0� ���vF��� Y�|�y��� ~�6�@c��1vOp�Ig����4��l�OD���L����� R���c���j�_�uX6��3?nk��Wy�f;^*B� ��@�~a�`��Eu������+���6�L��.ü>��}y���}_�O�6�͐�:�YrG�X��kG�����l^w���~㒶sy��Iu�!� W ��X��N�7BV��O��!X�2����wvG�R�f�T#�����t�/?���%8�^�W�aT��G�cL�M���I��(J����1~�8�?aT ���]����AS�E��(��*E}� 2��#I/�׍qz��^t�̔���b�Yz4x���t�){ OH��+(E��A&�N�������XT��o��"�XC��'���)}�J�z�p� ��~5�}�^����+�6����w��c��Q�|Lp�d�H��}�(�.|����k��c4^�"�����Z?ȕ ��a<�L�!039C� �Eu�C�F�Ew�ç ;�n?�*o���B�8�bʝ���'#Rqf���M}7����]����s2tcS{�\icTx;�\��7K���P���ʇ Z O-��~��c>"��?�������P��E��O�8��@�8��G��Q�g�a�Վ���󁶠�䧘��_%#r�>�1�z�a��eb��qcPѵ��n���#L��� =��׀t� L�7�`��V���A{�C:�g���e@�w1 Xp3�c3�ġ����p��M"'-�@n4���fG��B3�DJ�8[Jo�ߐ���gK)ƛ��$���� ���8�3�����+���� �����6�ʻ���� ���S�kI�*KZlT _`���?��K����QK�d����B`�s}�>���`��*�>��,*@J�d�oF*����弝��O}�k��s��]��y�ߘ��c1G�V���<=�7��7����6�q�PT��tXԀ�!9*4�4Tހ3XΛex�46���Y��D ����� �BdemDa����\�_l,��G�/���֌7���Y�](�xTt^%�GE�����4�}bT���ڹ�����;Y)���B�Q��u��>J/J �⮶.�XԄ��j�ݳ�+E��d ��r�5�_D�1 ��o�� �B�x�΢�#���<��W�����8���R6�@g�M�.��� dr�D��>(otU��@x=��~v���2� ӣ�d�oBd��3�eO�6�㣷�����ݜ6��6Y��Qz`��S��{���\P�~z m5{J/L��1������<�e�ͅPu�b�]�ϔ���'������f�b� Zpw��c`"��i���BD@:)ִ�:�]��hv�E�w���T�l��P���"Ju�}��وV J��G6��. J/�Qgl߭�e�����@�z�Zev2u�)]կ�����7x���s�M�-<ɯ�c��r�v�����@��$�ޮ}lk���a���'����>x��O\�ZFu>�����ck#��&:��`�$�ai�>2Δ����l���oF[h��lE�ܺ�Πk:)���`�� $[6�����9�����kOw�\|���8}������ބ:��񶐕��I�A1/�=�2[�,�!��.}gN#�u����b��� ~��݊��}34q����d�E��Lc��$��"�[q�U�硬g^��%B �z���r�pJ�ru%v\h1Y�ne`ǥ:g���pQM~�^�Xi� ��`S�:V29.�P���V�?B�k�� AEvw%�_�9C�Q����wKekPؠ�\�;Io d�{ ߞo�c1eP����\� `����E=���@K<�Y���eڼ�J���w����{av�F�'�M�@/J��+9p���|]�����Iw &`��8���&M�hg��[�{��Xj��%��Ӓ�$��(����ʹN���<>�I���RY���K2�NPlL�ɀ)��&e����B+ь����( � �JTx���_?EZ� }@ 6�U���뙢ط�z��dWI�n` D����噥�[��uV��"�G&Ú����2g�}&m��?ċ�"����Om#��������� ��{�ON��"S�X��Ne��ysQ���@Fn��Vg���dX�~nj�]J�<�K]:��FW��b�������62�=��5f����JKw��bf�X�55��~J �%^����:�-�QIE��P��v�nZum� z � ~ə ���� ���ة����;�f��\v���g�8�1��f24;�V���ǔ�)����9���1\��c��v�/'Ƞ�w�������$�4�R-��t���� e�6�/�ġ �̕Ecy�J���u�B���<�W�ַ~�w[B1L۲�-JS΂�{���΃������A��20�c#��@ 0!1@AP"#2Q`$3V�%45a6�FRUq��� ����^7ׅ,$n�������+��F�`��2X'��0vM��p�L=������5��8������u�p~���.�`r�����\���O��,ư�0oS ��_�M�����l���4�kv\JSd���x���SW�<��Ae�IX����������$I���w�:S���y���›R��9�Q[���,�5�;�@]�%���u�@ *ro�lbI �� ��+���%m:�͇ZV�����u�̉����θau<�fc�.����{�4Ա� �Q����*�Sm��8\ujqs]{kN���)qO�y�_*dJ�b�7���yQqI&9�ԌK!�M}�R�;������S�T���1���i[U�ɵz�]��U)V�S6���3$K{�ߊ<�(� E]Զ[ǼENg�����'�\?#)Dkf��J���o��v���'�%ƞ�&K�u�!��b�35LX�Ϸ��63$K�a�;�9>,R��W��3�3� d�JeTYE.Mϧ��-�o�j3+y��y^�c�������VO�9NV\nd�1 ��!͕_)a�v;����թ�M�lWR1��)El��P;��yوÏ�u 3�k�5Pr6<�⒲l�!˞*��u־�n�!�l:����UNW ��%��Chx8vL'��X�@��*��)���̮��ˍ��� ���D-M�+J�U�kvK����+�x8��cY������?�Ԡ��~3mo��|�u@[XeY�C�\Kp�x8�oC�C�&����N�~3-H���� ��MX�s�u<`���~"WL��$8ξ��3���a�)|:@�m�\���^�`�@ҷ)�5p+��6���p�%i)P M���ngc�����#0Aruz���RL+xSS?���ʮ}()#�t��mˇ!��0}}y����<�e� �-ή�Ԩ��X������ MF���ԙ~l L.3���}�V뽺�v�����멬��Nl�)�2����^�Iq��a��M��qG��T�����c3#������3U�Ǎ���}��לS�|qa��ڃ�+���-��2�f����/��bz��ڐ�� �ݼ[2�ç����k�X�2�* �Z�d���J�G����M*9W���s{��w���T��x��y,�in�O�v��]���n����P�$�JB@=4�OTI�n��e�22a\����q�d���%�$��(���:���: /*�K[PR�fr\nڙdN���F�n�$�4�[�� U�zƶ����� �mʋ���,�ao�u 3�z� �x��Kn����\[��VFmbE;�_U��&V�Gg�]L�۪&#n%�$ɯ�dG���D�TI=�%+AB�Ru#��b4�1�»x�cs�YzڙJG��f��Il��d�eF'T� iA��T���uC�$����Y��H?����[!G`}���ͪ� �纤Hv\������j�Ex�K���!���OiƸ�Yj�+u-<���'q����uN�*�r\��+�]���<�wOZ.fp�ێ��,-*)V?j-kÊ#�`�r��dV����(�ݽBk�����G�ƛk�QmUڗe��Z���f}|����8�8��a���i��3'J�����~G_�^���d�8w������ R�`(�~�.��u���l�s+g�bv���W���lGc}��u���afE~1�Ue������Z�0�8�=e�� f@/�jqEKQQ�J��oN��J���W5~M>$6�Lt�;$ʳ{���^��6�{����v6���ķܰg�V�cnn �~z�x�«�,2�u�?cE+Ș�H؎�%�Za�)���X>uW�Tz�Nyo����s���FQƤ��$��*�&�LLXL)�1�" L��eO��ɟ�9=���:t��Z���c��Ž���Y?�ӭV�wv�~,Y��r�ۗ�|�y��GaF�����C�����.�+� ���v1���fήJ�����]�S��T��B��n5sW}y�$��~z�'�c ��8 ��� ,! �p��VN�S��N�N�q��y8z˱�A��4��*��'������2n<�s���^ǧ˭P�Jޮɏ�U�G�L�J�*#��<�V��t7�8����TĜ>��i}K%,���)[��z�21z ?�N�i�n1?T�I�R#��m-�����������������1����lA�`��fT5+��ܐ�c�q՝��ʐ��,���3�f2U�եmab��#ŠdQ�y>\��)�SLY����w#��.���ʑ�f��� ,"+�w�~�N�'�c�O�3F�������N<���)j��&��,-� �љ���֊�_�zS���TǦ����w�>��?�������n��U仆�V���e�����0���$�C�d���rP �m�׈e�Xm�Vu� �L��.�bֹ��� �[Դaզ���*��\y�8�Է:�Ez\�0�Kq�C b��̘��cө���Q��=0Y��s�N��S.���3.���O�o:���#���v7�[#߫ ��5�܎�L���Er4���9n��COWlG�^��0k�%<���ZB���aB_���������'=��{i�v�l�$�uC���mƎҝ{�c㱼�y]���W�i ��ߧc��m�H� m�"�"�����;Y�ߝ�Z�Ǔ�����:S#��|}�y�,/k�Ld� TA�(�AI$+I3��;Y*���Z��}|��ӧO��d�v��..#:n��f>�>���ȶI�TX��� 8��y����"d�R�|�)0���=���n4��6ⲑ�+��r<�O�܂~zh�z����7ܓ�HH�Ga롏���nCo�>������a ���~]���R���̲c?�6(�q�;5%� |�uj�~z8R=X��I�V=�|{v�Gj\gc��q����z�؋%M�ߍ����1y��#��@f^���^�>N�����#x#۹��6�Y~�?�dfPO��{��P�4��V��u1E1J �*|���%���JN��`eWu�zk M6���q t[�� ��g�G���v��WIG��u_ft����5�j�"�Y�:T��ɐ���*�;� e5���4����q$C��2d�}���� _S�L#m�Yp��O�.�C�;��c����Hi#֩%+) �Ӎ��ƲV���SYź��g |���tj��3�8���r|���V��1#;.SQ�A[���S������#���`n�+���$��$I �P\[�@�s��(�ED�z���P��])8�G#��0B��[ى��X�II�q<��9�~[Z멜�Z�⊔IWU&A>�P~�#��dp<�?����7���c��'~���5 ��+$���lx@�M�dm��n<=e�dyX��?{�|Aef ,|n3�<~z�ƃ�uۧ�����P��Y,�ӥQ�*g�#먙R�\���;T��i,��[9Qi歉����c>]9�� ��"�c��P�� �Md?٥��If�ت�u��k��/����F��9�c*9��Ǎ:�ØF���z�n*�@|I�ށ9����N3{'��[�'ͬ�Ҳ4��#}��!�V� Fu��,�,mTIk���v C�7v���B�6k�T9��1�*l� '~��ƞF��lU��'�M ����][ΩũJ_�{�i�I�n��$���L�� j��O�dx�����kza۪��#�E��Cl����x˘�o�����V���ɞ�ljr��)�/,�߬h�L��#��^��L�ф�,íMƁe�̩�NB�L�����iL����q�}��(��q��6IçJ$�W�E$��:������=#����(�K�B����zђ <��K(�N�۫K�w��^O{!����)�H���>x�������lx�?>Պ�+�>�W���,Ly!_�D���Ō�l���Q�!�[ �S����J��1��Ɛ�Y}��b,+�Lo�x�ɓ)����=�y�oh�@�꥟/��I��ѭ=��P�y9��� �ۍYӘ�e+�p�Jnϱ?V\SO%�(�t� ���=?MR�[Ș�����d�/ ��n�l��B�7j� ��!�;ӥ�/�[-���A�>�dN�sLj ��,ɪv��=1c�.SQ�O3�U���ƀ�ܽ�E����������̻��9G�ϷD�7(�}��Ävӌ\�y�_0[w ���<΍>����a_��[0+�L��F.�޺��f�>oN�T����q;���y\��bՃ��y�jH�<|q-eɏ�_?_9+P���Hp$�����[ux�K w�Mw��N�ی'$Y2�=��q���KB��P��~������Yul:�[<����F1�2�O���5=d����]Y�sw:���Ϯ���E��j,_Q��X��z`H1,#II ��d�wr��P˂@�ZJV����y$�\y�{}��^~���[:N����ߌ�U�������O��d�����ؾe��${p>G��3c���Ė�lʌ�� ת��[��`ϱ�-W����dg�I��ig2��� ��}s ��ؤ(%#sS@���~���3�X�nRG�~\jc3�v��ӍL��M[JB�T��s3}��j�Nʖ��W����;7��ç?=X�F=-�=����q�ߚ���#���='�c��7���ڑW�I(O+=:uxq�������������e2�zi+�kuG�R��������0�&e�n���iT^J����~\jy���p'dtG��s����O��3����9* �b#Ɋ�� p������[Bws�T�>d4�ۧs���nv�n���U���_�~,�v����ƜJ1��s�� �QIz��)�(lv8M���U=�;����56��G���s#�K���MP�=��LvyGd��}�VwWBF�'�à �?MH�U�g2�� ����!�p�7Q��j��ڴ����=��j�u��� Jn�A s���uM������e��Ɔ�Ҕ�!)'��8Ϣ�ٔ��ޝ(��Vp���צ֖d=�IC�J�Ǡ{q������kԭ�߸���i��@K����u�|�p=..�*+����x�����z[Aqġ#s2a�Ɗ���RR�)*HRsi�~�a &f��M��P����-K�L@��Z��Xy�'x�{}��Zm+���:�)�) IJ�-i�u���� ���ܒH��'�L(7�y�GӜq���� j��� 6ߌg1�g�o���,kر���tY�?W,���p���e���f�OQS��!K�۟cҒA�|ս�j�>��=⬒��˧L[�� �߿2JaB~R��u�:��Q�] �0H~���]�7��Ƽ�I���(}��cq '�ήET���q�?f�ab���ӥvr� �)o��-Q��_'����ᴎo��K������;��V���o��%���~OK ����*��b�f:���-ťIR��`B�5!RB@���ï�� �u �̯e\�_U�_������� g�ES��3�������QT��a����x����U<~�c?�*�#]�MW,[8O�a�x��]�1bC|踤�P��lw5V%�)�{t�<��d��5���0i�XSU��m:��Z�┵�i�"��1�^B�-��P�hJ��&)O��*�D��c�W��vM��)����}���P��ܗ-q����\mmζZ-l@�}��a��E�6��F�@��&Sg@���ݚ�M����� ȹ 4����#p�\H����dYDo�H���"��\��..R�B�H�z_�/5˘����6��KhJR��P�mƶi�m���3�,#c�co��q�a)*Pt����R�m�k�7x�D�E�\Y�閣_X�<���~�)���c[[�BP����6�Yq���S��0����%_����;��Àv�~�| VS؇ ��'O0��F0��\���U�-�d@�����7�SJ*z��3n��y��P����O���������m�~�P�3|Y��ʉr#�C�<�G~�.,! ���bqx���h~0=��!ǫ�jy����l�O,�[B��~��|9��ٱ����Xly�#�i�B��g%�S��������tˋ���e���ې��\[d�t)��.+u�|1 ������#�~Oj����hS�%��i.�~X���I�H�m��0n���c�1uE�q��cF�RF�o���7� �O�ꮧ� ���ۛ{��ʛi5�rw?׌#Qn�TW��~?y$��m\�\o����%W� ?=>S�N@�� �Ʈ���R����N�)�r"C�:��:����� �����#��qb��Y�. �6[��2K����2u�Ǧ�HYR��Q�MV��� �G�$��Q+.>�����nNH��q�^��� ����q��mM��V��D�+�-�#*�U�̒ ���p욳��u:�������IB���m���PV@O���r[b= �� ��1U�E��_Nm�yKbN�O���U�}�the�`�|6֮P>�\2�P�V���I�D�i�P�O;�9�r�mAHG�W�S]��J*�_�G��+kP�2����Ka�Z���H�'K�x�W�MZ%�O�YD�Rc+o��?�q��Ghm��d�S�oh�\�D�|:W������UA�Qc yT�q������~^�H��/��#p�CZ���T�I�1�ӏT����4��"�ČZ�����}��`w�#�*,ʹ�� ��0�i��課�Om�*�da��^gJ݅{���l�e9uF#T�ֲ��̲�ٞC"�q���ߍ ոޑ�o#�XZTp����@ o�8��(jd��xw�]�,f���`~�|,s��^����f�1���t��|��m�򸄭/ctr��5s��7�9Q�4�H1꠲BB@l9@���C�����+�wp�xu�£Yc�9��?`@#�o�mH�s2��)�=��2�.�l����jg�9$�Y�S�%*L������R�Y������7Z���,*=�䷘$�������arm�o�ϰ���UW.|�r�uf����IGw�t����Zwo��~5 ��YյhO+=8fF�)�W�7�L9lM�̘·Y���֘YLf�큹�pRF���99.A �"wz��=E\Z���'a� 2��Ǚ�#;�'}�G���*��l��^"q��+2FQ� hj��kŦ��${���ޮ-�T�٭cf�|�3#~�RJ����t��$b�(R��(����r���dx� >U b�&9,>���%E\� Ά�e�$��'�q't��*�א���ެ�b��-|d���SB�O�O��$�R+�H�)�܎�K��1m`;�J�2�Y~9��O�g8=vqD`K[�F)k�[���1m޼c��n���]s�k�z$@��)!I �x՝"v��9=�ZA=`Ɠi �:�E��)`7��vI��}d�YI�_ �o�:ob���o ���3Q��&D&�2=�� �Ά��;>�h����y.*ⅥS������Ӭ�+q&����j|UƧ����}���J0��WW< ۋS�)jQR�j���Ư��rN)�Gű�4Ѷ(�S)Ǣ�8��i��W52���No˓� ۍ%�5brOn�L�;�n��\G����=�^U�dI���8$�&���h��'���+�(������cȁ߫k�l��S^���cƗjԌE�ꭔ��gF���Ȓ��@���}O���*;e�v�WV���YJ\�]X'5��ղ�k�F��b 6R�o՜m��i N�i����>J����?��lPm�U��}>_Z&�KK��q�r��I�D�Չ~�q�3fL�:S�e>���E���-G���{L�6p�e,8��������QI��h��a�Xa��U�A'���ʂ���s�+טIjP�-��y�8ۈZ?J$��W�P� ��R�s�]��|�l(�ԓ��sƊi��o(��S0��Y� 8�T97.�����WiL��c�~�dxc�E|�2!�X�K�Ƙਫ਼�$((�6�~|d9u+�qd�^3�89��Y�6L�.I�����?���iI�q���9�)O/뚅����O���X��X�V��ZF[�یgQ�L��K1���RҖr@v�#��X�l��F���Нy�S�8�7�kF!A��sM���^rkp�jP�DyS$N���q��nxҍ!U�f�!eh�i�2�m���`�Y�I�9r�6� �TF���C}/�y�^���Η���5d�'��9A-��J��>{�_l+�`��A���[�'��յ�ϛ#w:݅�%��X�}�&�PSt�Q�"�-��\縵�/����$Ɨh�Xb�*�y��BS����;W�ջ_mc�����vt?2}1�;qS�d�d~u:2k5�2�R�~�z+|HE!)�Ǟl��7`��0�<�,�2*���Hl-��x�^����'_TV�gZA�'j� ^�2Ϊ��N7t�����?w�� �x1��f��Iz�C-Ȗ��K�^q�;���-W�DvT�7��8�Z�������� hK�(P:��Q- �8�n�Z���܃e貾�<�1�YT<�,�����"�6{/ �?�͟��|1�:�#g��W�>$����d��J��d�B��=��jf[��%rE^��il:��B���x���Sּ�1հ��,�=��*�7 fcG��#q� �eh?��2�7�����,�!7x��6�n�LC�4x��},Geǝ�tC.��vS �F�43��zz\��;QYC,6����~;RYS/6���|2���5���v��T��i����������mlv��������&� �nRh^ejR�LG�f���? �ۉҬܦƩ��|��Ȱ����>3����!v��i�ʯ�>�v��オ�X3e���_1z�Kȗ\<������!�8���V��]��?b�k41�Re��T�q��mz��TiOʦ�Z��Xq���L������q"+���2ۨ��8}�&N7XU7Ap�d�X��~�׿��&4e�o�F��� �H����O���č�c�� 懴�6���͉��+)��v;j��ݷ�� �UV�� i��� j���Y9GdÒJ1��詞�����V?h��l����l�cGs�ځ�������y�Ac�����\V3�? �� ܙg�>qH�S,�E�W�[�㺨�uch�⍸�O�}���a��>�q�6�n6����N6�q������N ! 1AQaq�0@����"2BRb�#Pr���3C`��Scst���$4D���%Td�� ?���N����a��3��m���C���w��������xA�m�q�m���m������$����4n淿t'��C"w��zU=D�\R+w�p+Y�T�&�պ@��ƃ��3ޯ?�Aﶂ��aŘ���@-�����Q�=���9D��ռ�ѻ@��M�V��P��܅�G5�f�Y<�u=,EC)�<�Fy'�"�&�չ�X~f��l�KԆV��?�� �W�N����=(� �;���{�r����ٌ�Y���h{�١������jW����P���Tc�����X�K�r��}���w�R��%��?���E��m�� �Y�q|����\lEE4���r���}�lsI�Y������f�$�=�d�yO����p�����yBj8jU�o�/�S��?�U��*������ˍ�0������u�q�m [�?f����a�� )Q�>����6#������� ?����0UQ����,IX���(6ڵ[�DI�MNލ�c&���υ�j\��X�R|,4��� j������T�hA�e��^���d���b<����n�� �즇�=!���3�^�`j�h�ȓr��jẕ�c�,ٞX����-����a�ﶔ���#�$��]w�O��Ӫ�1y%��L�Y<�wg#�ǝ�̗`�x�xa�t�w��»1���o7o5��>�m뭛C���Uƃߜ}�C���y1Xνm�F8�jI���]����H���ۺиE@I�i;r�8ӭ����V�F�Շ| ��&?�3|x�B�MuS�Ge�=Ӕ�#BE5G�����Y!z��_e��q�р/W>|-�Ci߇�t�1ޯќd�R3�u��g�=0 5��[?�#͏��q�cf���H��{ ?u�=?�?ǯ���}Z��z���hmΔ�BFTW�����<�q�(v� ��!��z���iW]*�J�V�z��gX֧A�q�&��/w���u�gYӘa���; �i=����g:��?2�dž6�ى�k�4�>�Pxs����}������G�9��3 ���)gG�R<>r h�$��'nc�h�P��Bj��J�ҧH� -��N1���N��?��~��}-q!=��_2hc�M��l�vY%UE�@|�v����M2�.Y[|y�"Eï��K�ZF,�ɯ?,q�?v�M 80jx�"�;�9vk�����+ ֧�� �ȺU��?�%�vcV��mA�6��Qg^M����A}�3�nl� QRN�l8�kkn�'�����(��M�7m9و�q���%ޟ���*h$Zk"��$�9��: �?U8�Sl��,,|ɒ��xH(ѷ����Gn�/Q�4�P��G�%��Ա8�N��!� �&�7�;���eKM7�4��9R/%����l�c>�x;������>��C�:�����t��h?aKX�bhe�ᜋ^�$�Iհ �hr7%F$�E��Fd���t��5���+�(M6�t����Ü�UU|zW�=a�Ts�Tg������dqP�Q����b'�m���1{|Y����X�N��b �P~��F^F:����k6�"�j!�� �I�r�`��1&�-$�Bevk:y���#yw��I0��x��=D�4��tU���P�ZH��ڠ底taP��6����b>�xa����Q�#� WeF��ŮNj�p�J* mQ�N����*I�-*�ȩ�F�g�3 �5��V�ʊ�ɮ�a��5F���O@{���NX��?����H�]3��1�Ri_u��������ѕ�� ����0��� F��~��:60�p�͈�S��qX#a�5>���`�o&+�<2�D����: �������ڝ�$�nP���*)�N�|y�Ej�F�5ټ�e���ihy�Z �>���k�bH�a�v��h�-#���!�Po=@k̆IEN��@��}Ll?j�O������߭�ʞ���Q|A07x���wt!xf���I2?Z��<ץ�T���cU�j��]��陎Ltl �}5�ϓ��$�,��O�mˊ�;�@O��jE��j(�ا,��LX���LO���Ц�90�O �.����a��nA���7������j4 ��W��_ٓ���zW�jcB������y՗+EM�)d���N�g6�y1_x��p�$Lv:��9�"z��p���ʙ$��^��JԼ*�ϭ����o���=x�Lj�6�J��u82�A�H�3$�ٕ@�=Vv�]�'�qEz�;I˼��)��=��ɯ���x �/�W(V���p�����$ �m�������u�����񶤑Oqˎ�T����r��㠚x�sr�GC��byp�G��1ߠ�w e�8�$⿄����/�M{*}��W�]˷.�CK\�ުx���/$�WPw���r� |i���&�}�{�X� �>��$-��l���?-z���g����lΆ���(F���h�vS*���b���߲ڡn,|)mrH[���a�3�ר�[1��3o_�U�3�TC�$��(�=�)0�kgP���� ��u�^=��4 �WYCҸ:��vQ�ר�X�à��tk�m,�t*��^�,�}D*� �"(�I��9R����>`�`��[~Q]�#af��i6l��8���6�:,s�s�N6�j"�A4���IuQ��6E,�GnH��zS�HO�uk�5$�I�4��ؤ�Q9�@��C����wp�BGv[]�u�Ov���0I4���\��y�����Q�Ѹ��~>Z��8�T��a��q�ޣ;z��a���/��S��I:�ܫ_�|������>=Z����8:�S��U�I�J��"IY���8%b8���H��:�QO�6�;7�I�S��J��ҌAά3��>c���E+&jf$eC+�z�;��V����� �r���ʺ������my�e���aQ�f&��6�ND��.:��NT�vm�<- u���ǝ\MvZY�N�NT��-A�>jr!S��n�O 1�3�Ns�%�3D@���`������ܟ 1�^c<���� �a�ɽ�̲�Xë#�w�|y�cW�=�9I*H8�p�^(4���՗�k��arOcW�tO�\�ƍR��8����'�K���I�Q�����?5�>[�}��yU�ײ -h��=��% q�ThG�2�)���"ו3]�!kB��*p�FDl�A���,�eEi�H�f�Ps�����5�H:�Փ~�H�0Dت�D�I����h�F3�������c��2���E��9�H��5�zԑ�ʚ�i�X�=:m�xg�hd(�v����׊�9iS��O��d@0ڽ���:�p�5�h-��t�&���X�q�ӕ,��ie�|���7A�2���O%P��E��htj��Y1��w�Ѓ!����  ���� ࢽ��My�7�\�a�@�ţ�J �4�Ȼ�F�@o�̒?4�wx��)��]�P��~�����u�����5�����7X ��9��^ܩ�U;Iꭆ 5 �������eK2�7(�{|��Y׎ �V��\"���Z�1� Z�����}��(�Ǝ"�1S���_�vE30>���p;� ΝD��%x�W�?W?v����o�^V�i�d��r[��/&>�~`�9Wh��y�;���R��� ;;ɮT��?����r$�g1�K����A��C��c��K��l:�'��3 c�ﳯ*"t8�~l��)���m��+U,z��`(�>yJ�?����h>��]��v��ЍG*�{`��;y]��I�T� ;c��NU�fo¾h���/$���|NS���1�S�"�H��V���T���4��uhǜ�]�v;���5�͠x��'C\�SBpl���h}�N����� A�Bx���%��ޭ�l��/����T��w�ʽ]D�=����K���ž�r㻠l4�S�O?=�k �M:� ��c�C�a�#ha���)�ѐxc�s���gP�iG��{+���x���Q���I= �� z��ԫ+ �8"�k�ñ�j=|����c ��y��CF��/��*9ж�h{ �?4�o� ��k�m�Q�N�x��;�Y��4膚�a�w?�6�>e]�����Q�r�:����g�,i"�����ԩA�*M�<�G��b�if��l^M��5� �Ҩ�{����6J��ZJ�����P�*�����Y���ݛu�_4�9�I8�7���������,^ToR���m4�H��?�N�S�ѕw��/S��甍�@�9H�S�T��t�ƻ���ʒU��*{Xs�@����f�����֒Li�K{H�w^���������Ϥm�tq���s� ���ք��f:��o~s��g�r��ט� �S�ѱC�e]�x���a��) ���(b-$(�j>�7q�B?ӕ�F��hV25r[7 Y� }L�R��}����*sg+��x�r�2�U=�*'WS��ZDW]�WǞ�<��叓���{�$�9Ou4��y�90-�1�'*D`�c�^o?(�9��u���ݐ��'PI&� f�Jݮ�������:wS����jfP1F:X �H�9dԯ���˝[�_54 �}*;@�ܨ�� ð�yn�T���?�ןd�#���4rG�ͨ��H�1�|-#���Mr�S3��G�3�����)�.᧏3v�z֑��r����$G"�`j �1t��x0<Ɔ�Wh6�y�6��,œ�Ga��gA����y��b��)��h�D��ß�_�m��ü �gG;��e�v��ݝ�nQ� ��C����-�*��o���y�a��M��I�>�<���]obD��"�:���G�A��-\%LT�8���c�)��+y76���o�Q�#*{�(F�⽕�y����=���rW�\p���۩�c���A���^e6��K������ʐ�cVf5$�'->���ՉN"���F�"�UQ@�f��Gb~��#�&�M=��8�ט�JNu9��D��[̤�s�o�~������ G��9T�tW^g5y$b��Y'��س�Ǵ�=��U-2 #�MC�t(�i� �lj�@Q 5�̣i�*�O����s�x�K�f��}\��M{E�V�{�υ��Ƈ�����);�H����I��fe�Lȣr�2��>��W�I�Ȃ6������i��k�� �5�YOxȺ����>��Y�f5'��|��H+��98pj�n�.O�y�������jY��~��i�w'������l�;�s�2��Y��:'lg�ꥴ)o#'Sa�a�K��Z� �m��}�`169�n���"���x��I ��*+� }F<��cГ���F�P�������ֹ*�PqX�x۩��,� ��N�� �4<-����%����:��7����W���u�`����� $�?�I��&����o��o��`v�>��P��"��l���4��5'�Z�gE���8���?��[�X�7(��.Q�-��*���ތL@̲����v��.5���[��=�t\+�CNܛ��,g�SQnH����}*F�G16���&:�t��4ُ"A��̣��$�b �|����#rs��a�����T�� ]�<�j��BS�('$�ɻ� �wP;�/�n��?�ݜ��x�F��yUn�~mL*-�������Xf�wd^�a�}��f�,=t�׵i�.2/wpN�Ep8�OР���•��R�FJ� 55TZ��T �ɭ�<��]��/�0�r�@�f��V��V����Nz�G��^���7hZi����k��3�,kN�e|�vg�1{9]_i��X5y7� 8e]�U����'�-2,���e"����]ot�I��Y_��n�(JҼ��1�O ]bXc���Nu�No��pS���Q_���_�?i�~�x h5d'�(qw52] ��'ޤ�q��o1�R!���`ywy�A4u���h<קy���\[~�4�\ X�Wt/� 6�����n�F�a8��f���z �3$�t(���q��q�x��^�XWeN'p<-v�!�{�(>ӽDP7��ո0�y)�e$ٕv�Ih'Q�EA�m*�H��RI��=:��� ���4牢) �%_iN�ݧ�l]� �Nt���G��H�L��� ɱ�g<���1V�,�J~�ٹ�"K��Q�� 9�HS�9�?@��k����r�;we݁�]I�!{ �@�G�[�"��`���J:�n]�{�cA�E����V��ʆ���#��U9�6����j�#Y�m\��q�e4h�B�7��C�������d<�?J����1g:ٳ���=Y���D�p�ц� ׈ǔ��1�]26؜oS�'��9�V�FVu�P�h�9�xc�oq�X��p�o�5��Ա5$�9W�V(�[Ak�aY錎qf;�'�[�|���b�6�Ck��)��#a#a˙��8���=äh�4��2��C��4tm^ �n'c���]GQ$[Wҿ��i���vN�{Fu ��1�gx��1┷���N�m��{j-,��x�� Ūm�ЧS�[�s���Gna���䑴�� x�p 8<������97�Q���ϴ�v�aϚG��Rt�Һ׈�f^\r��WH�JU�7Z���y)�vg=����n��4�_)y��D'y�6�]�c�5̪�\� �PF�k����&�c;��cq�$~T�7j ���nç]�<�g ":�to�t}�159�<�/�8������m�b�K#g'I'.W�����6��I/��>v��\�MN��g���m�A�yQL�4u�Lj�j9��#44�t��l^�}L����n��R��!��t��±]��r��h6ٍ>�yҏ�N��fU�� ���� Fm@�8}�/u��jb9������he:A�y�ծw��GpΧh�5����l}�3p468��)U��d��c����;Us/�֔�YX�1�O2��uq�s��`hwg�r~�{ R��mhN��؎*q 42�*th��>�#���E����#��Hv�O����q�}�����6�e��\�,Wk�#���X��b>��p}�դ��3���T5��†��6��[��@�P�y*n��|'f�֧>�lư΂�̺����SU�'*�q�p�_S�����M�� '��c�6�����m�� ySʨ;M��r���Ƌ�m�Kxo,���Gm�P��A�G�:��i��w�9�}M(�^�V��$ǒ�ѽ�9���|���� �a����J�SQ�a���r�B;����}���ٻ֢�2�%U���c�#�g���N�a�ݕ�'�v�[�OY'��3L�3�;,p�]@�S��{ls��X�'���c�jw�k'a�.��}�}&�� �dP�*�bK=ɍ!����;3n�gΊU�ߴmt�'*{,=SzfD� A��ko~�G�aoq�_mi}#�m�������P�Xhύ����mxǍ�΂���巿zf��Q���c���|kc�����?���W��Y�$���_Lv����l߶��c���`?����l�j�ݲˏ!V��6����U�Ђ(A���4y)H���p�Z_�x��>���e��R��$�/�`^'3qˏ�-&Q�=?��CFVR �D�fV�9��{�8g�������n�h�(P"��6�[�D���< E�����~0<@�`�G�6����Hг�cc�� �c�K.5��D��d�B���`?�XQ��2��ٿyqo&+�1^� DW�0�ꊩ���G�#��Q�nL3��c���������/��x ��1�1[y�x�პCW��C�c�UĨ80�m�e�4.{�m��u���I=��f�����0QRls9���f���������9���~f�����Ǩ��a�"@�8���ȁ�Q����#c�ic������G��$���G���r/$W�(��W���V�"��m�7�[m�A�m����bo��D� j����۳� l���^�k�h׽����� ��#� iXn�v��eT�k�a�^Y�4�BN��ĕ��0 !01@Q"2AaPq3BR������?���@4�Q�����T3,���㺠�W�[=JK�Ϟ���2�r^7��vc�:�9 �E�ߴ�w�S#d���Ix��u��:��Hp��9E!�� V 2;73|F��9Y���*ʬ�F��D����u&���y؟��^EA��A��(ɩ���^��GV:ݜDy�`��Jr29ܾ�㝉��[���E;Fzx��YG��U�e�Y�C���� ����v-tx����I�sם�Ę�q��Eb�+P\ :>�i�C'�;�����k|z�رn�y]�#ǿb��Q��������w�����(�r|ӹs��[�D��2v-%��@;�8<a���[\o[ϧw��I!��*0�krs)�[�J9^��ʜ��p1)� "��/_>��o��<1����A�E�y^�C��`�x1'ܣn�p��s`l���fQ��):�l����b>�Me�jH^?�kl3(�z:���1ŠK&?Q�~�{�ٺ�h�y���/�[��V�|6��}�KbX����mn[-��7�5q�94�������dm���c^���h� X��5��<�eޘ>G���-�}�دB�ޟ� ��|�rt�M��V+�]�c?�-#ڛ��^ǂ}���Lkr���O��u�>�-D�ry� D?:ޞ�U��ǜ�7�V��?瓮�"�#���r��չģVR;�n���/_� ؉v�ݶe5d�b9��/O��009�G���5n�W����JpA�*�r9�>�1��.[t���s�F���nQ� V 77R�]�ɫ8����_0<՜�IF�u(v��4��F�k�3��E)��N:��yڮe��P�`�1}�$WS��J�SQ�N�j�ٺ��޵�#l���ј(�5=��5�lǏmoW�v-�1����v,W�mn��߀$x�<����v�j(����c]��@#��1������Ǔ���o'��u+����;G�#�޸��v-lη��/(`i⣍Pm^���ԯ̾9Z��F��������n��1��� ��]�[��)�'������:�֪�W��FC����� �B9،!?���]��V��A�Վ�M��b�w��G F>_DȬ0¤�#�QR�[V��kz���m�w�"��9ZG�7'[��=�Q����j8R?�zf�\a�=��O�U����*oB�A�|G���2�54 �p��.w7� �� ��&������ξxGHp� B%��$g�����t�Џ򤵍z���HN�u�Я�-�'4��0��;_��3 !01"@AQa2Pq#3BR������?��ʩca��en��^��8���<�u#��m*08r��y�N"�<�Ѳ0��@\�p��� �����Kv�D��J8�Fҽ� �f�Y��-m�ybX�NP����}�!*8t(�OqѢ��Q�wW�K��ZD��Δ^e��!� ��B�K��p~�����e*l}z#9ң�k���q#�Ft�o��S�R����-�w�!�S���Ӥß|M�l޶V��!eˈ�8Y���c�ЮM2��tk���� ������J�fS����Ö*i/2�����n]�k�\���|4yX�8��U�P.���Ы[���l��@"�t�<������5�lF���vU�����W��W��;�b�cД^6[#7@vU�xgZv��F�6��Q,K�v��� �+Ъ��n��Ǣ��Ft���8��0��c�@�!�Zq s�v�t�;#](B��-�nῃ~���3g������5�J�%���O������n�kB�ĺ�.r��+���#�N$?�q�/�s�6��p��a����a��J/��M�8��6�ܰ"�*������ɗud"\w���aT(����[��F��U՛����RT�b���n�*��6���O��SJ�.�ij<�v�MT��R\c��5l�sZB>F��<7�;EA��{��E���Ö��1U/�#��d1�a�n.1ě����0�ʾR�h��|�R��Ao�3�m3 ��%�� ���28Q� ��y��φ���H�To�7�lW>����#i`�q���c����a��� �m,B�-j����݋�'mR1Ήt�>��V��p���s�0IbI�C.���1R�ea�����]H�6����������4B>��o��](��$B���m�����a�!=��?�B� K�Ǿ+�Ծ"�n���K��*��+��[T#�{E�J�S����Q�����s�5�:�U�\wĐ�f�3����܆&�)����I���Ԇw��E T�lrTf6Q|R�h:��[K�� �z��c֧�G�C��%\��_�a�84��HcO�bi��ؖV��7H �)*ģK~Xhչ0��4?�0��� �E<���}3���#���u�?�� ��|g�S�6ꊤ�|�I#Hڛ� �ա��w�X��9��7���Ŀ%�SL��y6č��|�F�a 8���b��$�sק�h���b9RAu7�˨p�Č�_\*w��묦��F ����4D~�f����|(�"m���NK��i�S�>�$d7SlA��/�²����SL��|6N�}���S�˯���g��]6��; �#�.��<���q'Q�1|KQ$�����񛩶"�$r�b:���N8�w@��8$�� �AjfG|~�9F ���Y��ʺ��Bwؒ������M:I岎�G��`s�YV5����6��A �b:�W���G�q%l�����F��H���7�������Fsv7��k�� 403WebShell
403Webshell
Server IP : 172.67.215.126  /  Your IP : 172.70.50.4
Web Server : Apache/2.4.52 (Ubuntu)
System : Linux ip-172-31-19-221 6.8.0-1029-aws #31~22.04.1-Ubuntu SMP Thu Apr 24 21:16:18 UTC 2025 x86_64
User : www-data ( 33)
PHP Version : 8.1.28
Disable Function : NONE
MySQL : OFF  |  cURL : ON  |  WGET : ON  |  Perl : ON  |  Python : OFF  |  Sudo : ON  |  Pkexec : ON
Directory :  /efsdata/authorproof.omicsgroup.co.in/paper-submissions-new/2020/Dec/16/

Upload File :
current_dir [ Writeable ] document_root [ Writeable ]

 

Command :


[ Back ]     

Current File : /efsdata/authorproof.omicsgroup.co.in/paper-submissions-new/2020/Dec/16/jibc-2020-97-1608099141.doc
��ࡱ�>��	����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
	���qbjbjnn	0rt_gt_g(�����������������8H�,dMJ(�p(!(!(!xIzIzIzIzIzIzI$uL�+Ol�Ii�(!� @!"(!(!�I���J<)<)<)(!���8xI<)(!xI<)<)6B���D�����݊��������'��BdIJ0MJ
C��O�(4�O8�D�DJ�O��Dh(!(!<)(!(!(!(!(!�I�I�(@(!(!(!MJ(!(!(!(!���������������������������������������������������������������������O(!(!(!(!(!(!(!(!(!Xr:	@

Journal of Internet Banking and Commerce
An open access Internet journal (http://www.icommercecentral.com) 
Journal of Internet Banking and Commerce, December 2020, vol. 25, no. 6
Strategic Management of Working Capital and financial performance of listed SMEs in Nigeria

Abimbola Abosede JOSHUA1*Department of Accounting, Mountain Top University, NigeriaEmail:  HYPERLINK "mailto:babatunde.abimbola@yahoo.com" babatunde.abimbola@yahoo.comGodswill Osagie OSUMA2Department of Banking and Finance, Covenant University Nigeria, NigeriaEmail:  HYPERLINK "mailto:godswill.osuma@covenantuniversity.edu.ng" godswill.osuma@covenantuniversity.edu.ng
Ochei Ailemen IKPEFAN3Department of Banking and Finance, Covenant University Nigeria, NigeriaEmail:  HYPERLINK "mailto:ochei.ikpefan@covenantuniversity.edu.ng" ochei.ikpefan@covenantuniversity.edu.ng
B.A., AGBEYANGI4Federal polytechnic, Ilaro, Ogun State, NigeriaEmail:  HYPERLINK "mailto:baagassociates@yahoo.com" baagassociates@yahoo.com
AreghanISIBOR5Department of Banking and Finance, Covenant University Nigeria, NigeriaEmail:  HYPERLINK "mailto:areghan.isibor@covenantuniversity.edu.ng" areghan.isibor@covenantuniversity.edu.ng 

Abstract
This study revealed the effects of effective management of WC on the financial performance of listed SMEs in Nigeria. The data for the study was spawned from the annual reports published by the listed SMEs in Nigeria. The proxy for the dependent variable is profit after tax (PAT) while that of the independent variables includes; inventories, trade and other receivables, gross profit and monetary policy rates. There are Nine (9) listed SMEs on the Alternative Security Markets (ASeM) while 5 were sampled by adopting the scientific random sampling technique. The study made use of panel regression analysis to empirically unravel the effects of the independent variables on the dependent variable of SMEs under study for seven years spanning from 2012 to 2018. It was revealed that positive but insignificant relationship exist between the dependent variable and three (3) independent variables, only trade and other receivables (TOR) were significantly and negatively related to the dependent variable. Thus, the recommendation that the Nigerian government should revisit the interest rate on SMEs loans to enhance accessibility and affordability which in the long run promotes the development of the sector and the nation at large.

Keywords: Working Capital Management (WCM); Small and Medium Enterprises (SMEs); Financial Performance; Panel Regression.

Introduction

Several researchers have identified SMEs as the catalyst for the growth and development of an economy [1-3]. They are the major sub-sector providing greater number of job opportunities as it account for 70% of the employment on the average, provision of foods and value creation for up to 50% - 60% on average, adding to per capita income of nations and enhancing entrepreneurial skills which is the life-wire of any economy, providing greater solutions to poverty and unemployment that is necessary for economic development of any nation as well as contributing to about 50% aggregate to the GDP of countries irrespective of the level of income [3-5]. 

Many developed countries grew as a result of greater focus and stimulations of the Micro, Small and Medium-sized entrepreneur as it plays significant roles in transforming a traditional economy to a modern one by imbibing innovations necessary to enhance revenue generation and socio-economic development [3, 4]. Also, greater involvement of SMEs in the international market enhances growth and development of countries as opportunities are provided for innovation, growth, skills, human capital development and enhancement of productivity since SMEs response rate to changes in markets is faster when compared with larger firms [5].  However, despite these roles played by the SME, they are also faced with various challenges that impede their growth and development which include obsolete technology, difficulty in accessing bank loans and inadequate or lack of capital and financial resources [1,3, 6]

According to the Small and Medium Enterprise Development Agency of Nigeria (SMEDAN), over 80% of SMEs do not survive beyond the first five years [3]. To alleviate these challenges, the government of Nigeria made efforts in establishing several regulators such as the Small and Medium Entrepreneur Development Agency of Nigeria (SMEDAN), Nigerian Directorate of Employment (NDE), Bank of Industry (BOI) among others. However, much progress has not been achieved despite these efforts. The Alternative Securities Market (ASeM) launched by the Nigerian Stock Exchange (NSE) was introduced particularly for emerging companies with high potentials for growth in Nigeria which will facilitate easy access to the capital market with rules and regulations that are less stringent. The Executive Director, Business Development of the Exchange, Haruna Jalo-Waziri opined that the Nigerian Stock market has placed good belief in the exacting role of growing enterprises in a developing country and this has spurred a driven platform for sustainable development and growth of small and medium companies. In this light, more WC will be available for listed SMES on the ASeM which could bring about better working capital management in order to ensure the business survival and sustainability [7-9].

However, the profitability of any organization does not guarantee survival and to enhance business sustainability, SME must strive hard to always meet its short term or immediate obligation [2]. Adequate WCM is the life-giving force of organizations for contributing to growth, survival, solvency, value creation and profitability of organizations as it benefits both the profitable and non-profitable organizations [1, 9, 10]. Therefore, failure of any organisation to manage its working capital effectively can ensure cessation or bankruptcy of such firm [2, 9, 11, 12] 

Theoretically, working capital can be deduced when deduct the current assets from the current liabilities and its adequacy is pivotal for existence, continuity, sustainability and going concern of SMEs as it ensures that the short-term obligations are duly met when due [13]. It is a measure of organisations� financial health and company�s efficiency on a short-term basis. Therefore, efficiency of working capital management is imperative to enhance the competitive business environment and to ensure efficient utilization of resources [11].

Many Small and Medium-sized companies liquidated shortly after the commencement of business largely because of improper WCM [14]. The roles played by the SMEs across the globe are widely recognized but the high rate of sudden failure of SMEs had impeded these roles. To minimize this rate of failure, a need for an effective, efficient and adequate management of working capital is imperative to enhance survival and going concern of SMEs. [7-9]. Thus, an effective management of WC is vital because a healthy working capital position is crucial for a successful business operation and as a crucial aspect of financial management, WCM requires adequate attention [5, 15]. According to Joshi [16], cited in Yahaya and Bala [17], no business can survive smoothly without an effective WCM because it has been seen as the controlling nerve centre and the lifeblood of any type of business.

Several researches have been carried out on the subject matter most especially in Nigeria yet none focused on the listed SMEs in Nigeria [1, 5, 18]. The study of Fasesin et al, [1] and Raji [2] on the subject matter focused on SME in Osun State Nigeria and not the listed SME, while the study of Adamu [11] and that of Osuma et al [13] dealt with deposit money banks in Nigeria. Also, Uguru, et al [10] as well as Criscent [19] on the subject matter dealt with the food and brewery industries. Therefore, since researchers have not explored the listed SMEs on the Nigerian Stock Exchange to determine the relationship between WCM and the listed SMEs� performance focusing on their lending ability, this form a gap which the research aimed at investigating into. The shortcomings observed in the previous researches aid the decision of this study with the focus on the listed SMEs in Nigeria.
 
Research Hypothesis

H0: There is no significant impact of an efficient WCM on the financial performance of listed SMEs in Nigeria.

Literature Review

Small and Medium Enterprises

The introduction of Small and Medium Enterprises came into existence as far back as 1940 with the objectives of enhancing industrialization and trade [6]. SME as a concept varies in definition based on the individual nation, agencies, policies and roles performed. However, defining SMEs could be based on the level of turnover, employees� capacity, profit, finance available, the size when compare with that of the industry, total investment and value of assets [20]. According to the Bank of Industry [21], SMEs are enterprises that have the employee capacity of a minimum of ten (10) and a maximum of two hundred (200) with the total assets of not less than � 500 million and the turnover of not less than � 500 million. In Nigeria, SMEs have been a consistent source of Nigerian economic growth and development. Recently in Nigeria's macro-economic environment, SMEs has propelled a higher level of development of GDP as experienced by other developing countries such as Ghana and Kenya.

Concept of Working Capital

Working capital is one of crucial aspect of financial management of any entity that requires adequate consideration [5, 10]. Working capital include funds necessary for the running of business for a period of one year [10]. Yahaya [7] stated that working capital could mean a short-term obligation of an organisation which is part of its financial resources that changes in form on a daily basis. It is also regarded as the management decision regarding the current assets and current liabilities of the business [22]. Working capital can be a comparative advantage to organisations as it relates to liquidity, profitability and solvency [23-26]. Management of working capital entails effective administration of all current liabilities and assets which is significant to SMEs than large companies since a larger portion of the former assets constitutes current assets [9]. However, determining the optimal working capital is a challenge to many organization [26]. Okoye et al, [27] stated that management of working capital is a decision that involves managing current assets and current liabilities as well the relationship existing between them [6, 20].

Effective WCM and the Performance of SMEs in Nigeria and Abroad

Raji [2] examined the subject matter on the performance of SMEs in Nigeria and focused on twenty-eight (28) SMEs in Osun state using time-series data from 2010-2014 financial statements. The study employed a correlation coefficient to test the model and discovered that the net trade cycle, account payables period and cash conversion cycle has a positive effect on the firms� performance while the inventory turnover in days and the accounts receivables period has a negative effect with firms� performance. The study of Oladimeji and Aladejebi [5] aimed at investigating the relationship existing between WCM and profitability of some selected SMEs in Nigeria. The study revealed that for the period under consideration (2014-2018), there is no relationship between the WCM and SMEs. Therefore, the study recommended that the policies of government should focus on enhancing the growth of SMEs and SMEs should imbibe prudent and strategic policies aiming at improving their WC. The study of Adegbie and Alawode [6] also indicated significant and positive statistical effect WCM on performances of SMEs in poultry industry in Ogun State, Nigeria. Bernard et al, [20] also revealed a positive and significant statistical relationship between the WCM and the export performance of SMEs in Sri Lanka as WC components such as the inventory management, payable management and receivable management had a positive effect on the export performance in the Sri lanka�s context.

The study of Ndagijimana and Okech [41] in Nairobi considered all SMEs registered with the Federation of Small and Micro Enterprises revealed that majority of small, medium enterprises in Nairobi buy and sell on credit with a long time of repayment which hurts their cash flow and thereafter could not be able to meet their financial obligations. The study also revealed that many of these SMEs engaged in huge debt with high-interest rates and as a result were not able to pay back the debt. In Tunisia, Bellouma [29] carried out a research on the subject matter considering 386 Tunisian companies in export trading covering years 2001-2008, the study revealed that there is a negative relationship between profitability and the components of WC under consideration. This is due to the fact that the companies have been experiencing an inadequate level of liquidity which makes it difficult for them to be able to meet up with the level of operating cost. Tufil [30] investigated the subject matter in Pakistan textile industries considering One hundred and seventeen (117) listed textile companies covering years 2005-2010 (Six years). The findings revealed that liquidity and firm size positively related with profitability of the listed companies under consideration while working capital management has no positive relationship with profitability.

Farooqi and Shajar [31] averred that working capital management is an arm of management that is essential in all aspects of life. The study revealed the effects an adequate management of working capital has on Indian automobile industries using Mahindra Ltd, Maruti Suzuki India, and Tata motors as case study. The study discovered that the ratio of debtors� turnover and that of current ratio were positively and significantly related with profitability of both Suzuki and Tata Motors while the rate of inventory turnover of all the three companies was on the reduced side. The study of Gorondutse et al [18] in Malaysia considered sixty-six (66) listed SMEs from 2006- 2012 (7 years) using the regression method of analysis, the findings indicated that the working capital elements had positive and negative relationship with profitability. The study revealed that the profitability of Malaysian companies depends on effective working capital management. Wambugu [32] unravelled the effects of an adequate working capital management on the SMEs� profitability in Kenya. The study adopted a cross-sectional survey research design conducting an in-depth interview. Considering the significant effects of an adequate management of working capital on the SMEs� profitability in Kenya, it was stated in the study that managers of SME companies can improve the performance of their companies through an effective WCM.  

Dato-on, Monto, cataylay, Villan nova, Velez and Temanel [33] examined the subject matter on SMEs in Cebu. It was discovered that inadequate liquidity as a result of surplus current assets in Cebu SMEs has impeded on the solvency. Ikpefan, Ibinabo, Osuma, and Omojola [34] averred that deposit mobilization plays a germane role in maintaining an optimum working capital for running the affairs of a business. However, in 2013, the Central Bank of Nigeria (CBN) launched an amount of Two Hundred and Twenty Billion Naira (N220,000,000,000) share capital to assist the SMEs in agriculture and manufacturing sectors when considered the contribution of these SMEs on the development and growth of Nigerian economy [35]. Nyabwanga, Odera, Lumimba, Odondo, and Otieno [36] examined the subject on SMEs in Kisii South District of Kenya. The study revealed that the prevailing WCM practices among the SMEs in this district have positive effects on the financial performance system. The study of Sajid [37] on the same subject matter considered the fifty-four (54) listed SMEs on the Karachi Stock Exchange between years 2006-2010 revealed that an effective working capital management is positively and significantly related with the performance of these SMEs as it enhances their performances. 

The study of Thomas, Ombaki, Zablon, and Jared [38] in the Machakos Sub-country of Kenya considering 22 listed SMEs out of 159 revealed poor WCM among the SMEs and as a result there is a record of mass failure in the performances. The study revealed a low level of efficiency in receivables, inventory and cash management among the SMEs.  The study of Javid [9] examined the effects of an effective WCM on the SMEs in Pakistan revealed that the performances of companies in Pakistan is significantly related to WCM. 

Theoretical Review

The theory authenticating this study is discussed under this section. Theory of WCM aimed at providing extensive strategies reducing financial risk and sustaining financial operations in any organisations. This theory assists in giving directions on how to manage the affairs of organisations and include:

Agency Theory � Cost of Free Cash Flow

According to Jensen and Meckling [39], agency theory holds a relationship that is contractual between two or more persons that is the principal and the agent in which the agent has an obligation to perform services on behalf of the principal. However, Jensen and Meckling [39] cited in Hassan et al, [40] opined that the agency theory central on transaction costs and contracting analysis. The theory held on two-sided transaction which means that financial transactions involve two or more parties who acts in their own best interest though with different expectations [40]. However, according to Jensen [41], agency cost of free cash flows opined that manager (the agents) accumulate cash in their custody and thereby make an investment decision which might not be in the interest of the shareholders (the principals) due to divergence of decisions between the principals and the agents. Free cash flows are excess cash available to finance all viable projects with positive net present value after discounting with the company�s cost of capital [42]. Therefore, with an efficient and adequate WCM, managers are tending to invest the principal money in the viable projects which are in the best interest of the shareholders (the principals).

Methodology

This research anchored on the theory of commercial loan which was established by Adam Smith in the 18th century [43]. This theory states that banks should make short-term commercial loans available for the industrial manufacturers of goods such as SMEs to have sufficient working capital to carry on their business activities smoothly. For example; a rice farmer may need short term loan to finance the production of rice and in which repayment can only be made after the rice germinated and finally sold in the market. Therefore, this theory proposes that by making this form of financing available short-term, the maturity would be in time to keep the banks are always on the alert to meet the unannounced the needs of customers, depositors, and investors who are in need of funds. The theory also stated that the short-term loans for commercial businesses are self-liquidating loans for working capital, instead of financing long-term capital projects like; plants, machinery, purchase of land and buildings etc. The liquidity of the listed SMEs here would be maintained when assets are held in short-term loans that would be liquidated in a regular sequence of the business cycle. Therefore, the commercial loan theory can also be termed as working capital loans because banks finance the producer's business cycle through the various successive stages associated with the production of the goods. 

Sample Population

There are nine (9) listed SMEs) on the Nigerian stock exchange under the alternative securities market (ASeM) bourse. Table 1 shows the list of SMEs listed on the Alternative securities market segment.

Table 1 - Table Showing the Listed SMEs

COMPANYTICKERSECTORANINO INTERNATIONAL PLCANINOOIL AND GASCAPITAL OIL PLCCAPOILOIL AND GASCHELLARAMS PLCCHELLARAMCONGLOMERATESJULI PLCJULISERVICESMCNICHOLS PLCMCNICHOLSCONSUMER GOODSOMOLUABI MORTGAGE BANK PLCOMOMORBNKFINANCIAL SERVICESRAK UNITY PET. PLCRAKUNITYOIL AND GASSMART PRODUCTS NIG. PLCSMURFITCONSTRUCTION/ REAL ESTATETHE INITIATES PLCINITSPLCSERVICESSource: Nigerian stock exchange website

Sample Size

This study adopted five (5) listed Small and Medium Enterprises out of the Nine (9) listed on the alternative security market using the simple random sampling technique for selection which made up a total of 55.56% of the sample population as indicated in table 1 above. The sample used for this study includes; Capital Oil PLC, Smart Products Nigeria PLC, RAK unity petroleum PLC, Chellarams and McNichols PLC. 

Source of Data Collection

The study sourced for secondary data obtained from the published annual financial reports of the companies to ensure the reliability and validity of our findings. 

Model Specification

The implicit and econometric expression of the model used in this study is stated below. The implicit expression of the model is stated thus; PAT = f (I, GP, TOR.MPR����.Ut)

where:

PAT:	represents profit after tax.
I:	represents inventories.
 GP:	gross profit.
 TOR:	trade and other receivables. 
 MPR:	monetary policy rate.
 U:	error term.



FP stands for the dependent variable (Y) which is financial performance proxied by PAT, �0 represents the constant, and �X represents the independent variables (X) which are working capital captured by I, GP and TOR. 

Table 2 - Justification of Variables
S/noVariablesIdentifier Data SourceDefinition1Profit after taxPATFinancial StatementThis is the profit that is earned after all forms of overhead expenses have been deducted. It is used to capture the dependent variable which is financial performance.2InventoriesIFinancial StatementThis is an element of current assets that denotes the stocks, raw materials e.tc available for sale. It is used to capture the independent variable which is working capital. 3Gross profitGPFinancial StatementThis profit differs from the profit after tax in that it covers deductions associated with the sale of its product. Thus, it cannot be taken as a strong measurement of profitability because tax and other expenses are yet to be taken into consideration.4Trade and other receivablesTORFinancial StatementThis is also a component of current assets that arise as a result of credit sales made to customers. They are treated as the company's assets. It is also used to capture the independent variable in this study.5Rates of monetary policyMPRWDI Report.The rate of monetary policy is usually fixed by the Apex bank i.e. the Central Bank of Nigeria (CBN). This is the rate at which banks borrow from the (CBN).         Source: Compiled by authors�
        NB: WDI means world development indicators.

Re-statement of hypothesis

H0: There is no significant impact of an efficient WCM on the financial performance of listed SMEs in Nigeria.

Results and discussion

Table 3 below reveals the descriptive statistics of the variables adopted to conduct the panel least square for this study. The summary or descriptive statistics presents variables employed in the model. PAT is between a minimum of -4.76 and a maximum of 6493 with a mean of -9847250. However, I range from a minimum of 29213.00 and a maximum of 6.00. The mean of GP is 1.22 and it ranges from -177 to 1.09, also the mean of TOR is 1.10 and it ranges from 177 to 8.69 and MPR has a mean of 12.80 which ranges from 12.0 to 14.0 respectively.

Table 3 - Descriptive statistics

PATIGPTORMPR�Mean-9847250.�28586367�1.22E+08�1.10E+08�12.80714�Median�5387300.�2818236.�43945726�37750263�12.66000�Maximum�64938507�6.00E+08�1.09E+09�8.69E+08�14.00000�Minimum-4.76E+08�29213.00-177539.0�177481.0�12.00000�Std. Dev.�89804635�1.01E+08�2.49E+08�1.96E+08�0.821561�Skewness-4.193209�5.335116�3.116323�2.302468�0.556649�Kurtosis�22.06271�30.57176�12.01063�7.960264�1.686070�Jarque-Bera�632.5067�1274.665�175.0545�66.80576�4.325194 f�Probability�0.000000�0.000000�0.000000�0.000000�0.115026�Sum-3.45E+08�1.00E+09�4.28E+09�3.86E+09�448.2500�Sum Sq. Dev.�2.74E+17�3.49E+17�2.10E+18�1.31E+18�22.94871�Observations�35�35�35�35�35
Table 4 - Correlation matrix

PATIGPTORMPRPAT�1.000000I�0.142558�1.000000GP�0.056487�0.150182�1.000000TOR-0.280305�0.304904�0.024847�1.000000MPR�0.086299-0.166024-0.081273-0.256389�1.000000Source: e-views output, 2019

From the correlation matrix in table 4; it reveals that a negative relationship exists between profit after tax (PAT) with trade and other receivables (TOR) and monetary policy rate (MPR) is also negatively related with all the independent variables except the dependent variable which is the profit after tax (PAT). Also, the correlation matrix table shows that there is no incidence of multicollinearity as the variables show no sign of correlational association of up to 0.8 and above.


Regression analysis 

In order to empirically ascertain the relationship that exist between an efficient WCM and financial performance of five (5) listed SMEs on the alternative securities market (ASeM) in Nigeria, the panel data regression analysis was adopted. Table 5 and Table 6 give a detailed discussion of the result of the panel regression analysis. In table 5, the Hausman test results are to ascertain the appropriate model for the panel regression. The rule of thumb for the test states that if the probability value (p-value) is less than or equal to 0.05 (5%) which is significant statistically, the null hypothesis should be rejected. Thus, making the Fixed Effect Model (FEM) appropriate. On the other hand, it also states that if the probability value (p-value) is statistically insignificant at 0.05 (5%), the null hypothesis should be accepted. Thus, making the Random Effect Model (REM) appropriate.   



Table 5 - Hausman test

Correlated Random Effects - Hausman TestEquation: UntitledTest period random effectsTest SummaryChi-Sq. StatisticChi-Sq. d.f.Prob.�Period random4.00437030.2610                       Source: e-views output, 2019

From the analysis in table 5, it is seen that the probability value of 0.2610 is greater than 5% (i.e. 0.2610>0.05) the null hypothesis would be accepted meaning that the Random Effect Model would be adopted.

Table 6 - Panel regression

Period random effects test equation:VariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.��C5080437.194977960.2605650.7966I0.2417700.1830891.3205040.1986GP-0.0065130.066499-0.0979480.9228TOR-0.1908980.091748-2.0806810.0479MPR4534332.192946040.2350050.8158Effects SpecificationThe period fixed (dummy variables)R-squared0.260284����Mean dependent var-9847250.Adjusted R-squared0.068953����S.D. dependent var89804635S.E. of regression90074274����Akaike info criterion39.70512Sum squared resid2.03E+17����Schwarz criterion40.14951Log-likelihood-684.8397����Hannan-Quinn criter.39.85853F-statistic0.977416����Durbin-Watson stat1.556085Prob(F-statistic)0.481559Source: e-views output, 2019

Table 6 represents the panel regression of the dependent variable (PAT) and the independent variables (I, GP, TOR, and MPR). The coefficient of determination (r2) is 0.26 (26%) which reveals that 26% of the total variation in the dependent variable (PAT) is explained by the independent variables (I, GP, TOR, and MPR) while the remaining 74% are explained by external factors that are usually termed outlier because they are not well fitted in the regression line. The Durbin Watson test stat of 1.556085 lies within the acceptance region and this also depicts that there exists no serial correlation which is usually associated with time-series data. The regression coefficient of the variable shows the significance and direction, and from the estimated model only TOR is significant but negatively related to profit after tax (PAT) while all other variables are insignificant.

Conclusion and recommendation

Although, Nigeria government has been making a tremendous effort to enhance the growth and development of this sector, yet the effort seems inadequate. From the analysis above, we can conclude that external factors such as government monetary policy rate (MPR) had been impeding the level of performance of the listed SMEs in Nigeria. Current assets and liabilities are the components of working capital, which are negatively impacted as a result of the high-interest rate placed on loans obtained by these SMEs to finance their business. Therefore, this study is of the opinion that the government of Nigeria should revisit the interest rate on SMEs loans to enhance accessibility and affordability which in the long run will promote the development of the sector and the nation at large.

Acknowledgment

The Authors earnestly appreciate Covenant University for sponsoring this research.

References

Fasesin, O.O., Ayo-Oyebiyi, G.T., Folajin, O.O. (2017). Working capital management and its	influence on the performance of Small and medium enterprises in Osun State Nigeria. International Journal of Business and Law Research 5(3), 16-24.
Raji S. (2017). Impact of working capital management on small and medium enterprises� performance in Nigeria. Arabian Journal of Business and Management Review. 7(1), 1 � 5.
Atsu, A.I. & Ojong C.M. (2014). The role of government in the development of SME in Nigeria between 1991-2012.International Journal of Business and Social Research 04(12), 16-26.
Aliyu, A.J. (2013). Impact of government interventions on small scale enterprises in Mubi north local government area, Adamawa state, Nigeria. Journal of Economics and Sustainable development 4(17), 121-128.
Oladimeji, J.A. & Aladejebi, O. (2020). The impact of working capital management on profitability. Evidence from selected small businesses in Nigeria. Journal of Small Business and Entrepreneurship Development 8(1), 27-40.
Adegbie, F.F. & Alawode, O.P. (2020). Financial management practices and performance of small and medium scale poultry industry in Ogun State, Nigeria. Journal of Finance and Accounting 8(2), 90-106. Doi:10.11648/j.jfa.20200802.15. 
Yahaya, A. (2016). The effects of working capital management on the financial performance of pharmaceutical firms in Nigeria. International Journal of Economics, Commerce, and Management 4(4), 349-367.
Salawu, R.O. & Alao, J.A. (2014). Working capital management and the performance of quoted manufacturing companies in Nigeria. Research Journal of Finance and Accounting 5(14), 80-92
Javid S. (2014). Effects of working capital management on SMEs performance in Pakistan. European Journal of Business and Management 6(12),206-220.
Uguru, L.C., Chukwu, O.C., & Elom J.O. (2018). Effects of working capital management on the profitability of brewery firms in Nigeria. IOSR Journal of Economics and Finance 9(2),9-20. Doi: 10.9790/5933-09022020920.
Adamu Y. (2015). Working capital management and financial performance of deposit money	banks in Nigeria. Research Journal of Finance and Accounting 6(16),57-61.
Agyei-Mensah, B. (2012). Working capital management practices of small firms in Ashanti region of Ghana. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences 2(1),567-583.
Osuma, G., Ikpefan, A., Romanus, O., Ndigwe, C., & Nwadimmah P. (2018). Working capital	management and bank performance: Empirical research on ten deposit money banks	in Nigeria. Banks and Banks System 13(2), 49-61
Kiprotich, S., Kimosop, J., Sarmwei, J., & Abalo, M. (2015). An assessment of working capital management practices on small, medium enterprises in Eldoret	Municipality. International Journal of Economics, Commerce, and Management 	3(8),323-337.
Osuma, G. O., Babajide, A. A., Ikpefan, O. A., Nwuba, E. B. & Jegede, P. W., (2019). Effects of Global Decline in Oil Price on the Financial Performance of Selected Deposit Money Banks in Nigeria. International Journal of Energy Economics and 	Policy. 9(3), 187�195.
Joshi R. (2013). Working capital management of commercial banks in Nepal. Being an MSc. A thesis submitted to the Faculty of Management Tribhuvan University, Shankar Dev Campus, Kathmandu. In Yahaya, A., & Bala, H. (2015). Working Capital Management and Financial Performance of Deposit Money Banks. Research Journal of Finance and Accounting, 6(16), 57-71.
Yahaya, A., and Bala, H. (2015). Working Capital Management and Financial Performance of Deposit Money Banks. Research Journal of Finance and Accounting, 6(16), 57-71.
Gorondutse, A.H., Alli, R.A., Abubakar A., Naalah, M.N.I. (2017). Effects of working capital	management on SMEs profitability in Malaysia. Polish Journal of Management Studies 16(2),99-109.
Criscent, I.E (2016). Effects of working capital management on the performance of food and beverage industries in Nigeria. Arabian Journal of Business and Management Review 6(5), 1-7.
Bernard, D.T.K., Almeida, A., Perera, S., Senevirathna, M., Jayarathna, H., Munasighe, A.A.S.N. (2019). The effect of working capital management on the export performance of small and medium export enterprises. Evidence from export manufacturing sector in Sri Lanka. Journal of Economics and Business 2(3), 660-675. Doi: 10.31014/aior.1992.02.03.117.
Bank of Industry, (2018). Micro, Small and Medium Enterprises definitions. Retrieved from  HYPERLINK "http://www.boi.ng" http://www.boi.ng.
Oyebamiji, N.A. (2015). Working capital management and firms' performance: A study of manufacturing companies in Nigeria. M.Sc Thesis. University of Nigeria, Enugu Campus.
Peng, J. & Zhou, Z. (2019). Working capital optimization in a supply chain perspective. European Journal of Operational Research 277, 3846-3856.
Troilo, Michael, Brian R. Walkup, Masato Abe, and Seulki Lee. 2019. Legal systems and the �nancing of working capital. International Review of Economics & Finance 64: 641�56
Magni, C. & Marchioni, A. (2020). Average rates of return, working capital and NPV-consistency in project appraisal: A sensitivity analysis approach. International Journal of Business and Social Science 5(12), 160-164.
Zimon, G. & Zimon, D. (2020). Quality management systems and working capital SMEs in GPO � A case of Poland. Administrative Science 10(76), 1-13.  Doi: 10.3390/admsci10040076.
Okoye, L.U., Erin, O., Modebe, N.J. & Achugamonu, U. (2016). Working capital management and the performance of consumer and industrial goods sectors in Nigeria. 28th IBIMA conference: Theme-Vision 2020: Innovation Management, Development Sustainability and Competitive Economic Growth. 4408-4418.
Ngagijimana, J.P., & Okech, T.C. (2014). Determinants of working capital management practices in small and medium enterprises in Nairobi. International Journal of Business and Social Science 5(12), 160-164.
Bellouma, M. (2011). The impact of working capital management on profitability: The case of small and medium-sized export companies in Tunisia. Management International 15(3), 71-88.
Tufil, S (2013). Impact of working capital management on profitability of the textile sector of 	Pakistan. Proceedings of 3rd international conference on Business management.2-25. University of Management and Technology, Lahore, Pakistan.
Farooqi, S. A. and Shajar, S. N (2016). Impact Of working capital management on the profitability of automobile industry in India: an empirical study of selected automobiles company, Pacific Business Review International1(1), 1�9.
Wambugu P. M. (2011). Effects of working capital management practices on profitability of	small and medium enterprises in Nairobi County, Kenya. A research project for MSc. in Business Administration, Kenyatta University.
Dato-on V. E., Monto R. P., Catalay N. M., Villanueva G. B., Velez J. K. &Temanel E. O. (2014). Working capital management of small and medium enterprises in Cebu. UV Journal of Research 173 � 189.
Ikpefan, O., A., Ibinabo, H., Osuma, G., O., and Omojola, O., (2019). Relationship Marketing	and Deposit Mobilization in Five Deposit Money Banks in Nigeria. Academy of Strategic Management Journal 18(6), 1-15.
Okunlola, F. A., Osuma, G. O., and Omankhanlen, E. A. (2019). Agricultural finance and economic growth: evidence from Nigeria. Business: Theory and Practice,�2019(20), 467-475.
Nyabwanga, R. N., Odera, P. Luminba M. Odondo, A.J. & Otieno, S. (2012). Effects of working capital management practices on financial performance: A study of small-scale enterprises in Kisii South District, Kenya. African Journal of Business Management 6 (18) 580 � 587.
Sajid G. (2013). Working capital management and performance of SME Sector.EJBM 5: 60-68.
Thomas N., Ombaki C., Zablon E. & Jared A. (2015). Influence of working capital management practices on financial performance of small and medium enterprises in Machakos Sub-County, Kenya. International Journal of Sciences: Basic and Applied Research (IJSBAR), 30(4), 286 � 309.
Jensen, M.C. and Meckling, W.H. (1976). Theory of the firm: managerial behaviour, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics 3(4), 305-306.
Hassan, U.O., Mberia, H.K. & Muturi, W, (2014). Effect of working capital management of firms� financial performance: A survey of water processing firms in Puntland. International Journal of Economics, Commerce and Management 5(1), 479-497.
Jensen, M. (1986). Agency cost of free cash flow, corporate finance and takeovers. American Economic Review 76, 323-329.
Owelle, M.L. (2014). +,no�����					,	-	.	/	`	a	b	i	j	l	m	o	�������ʼʵʪ�����tmf��_�_UUUh�LZh[Fk6�CJ
h[Fk5�CJ
h�LZ5�CJ
hv�5�CJhv�h[Fk5�CJH*h[Fkh[Fk5�CJh
�h�<�5�CJjh
�h�'�Uh
�h�<�CJaJh:{|h:{|CJaJ
h�f6�CJ
h63v6�CJ
h�LZ6�CJh
�h b�6�CJh
�h b�h
�h b�CJh
�h b�CJ$jh
�h b�CJUmHnHu,o�		�
_������������������|$�W�5�	]�W^�5a$gd#W%
�5�_^�5gd����^�
�5��^�5gd�LZ�^�$��d��]�^�a$$����dh��]��^��a$gd b�$�����\]��^��a$gd b�
��	^�gd b��C^�Cgd b�o	p	q	r	s	}	~	�	�	�	�	�	�	�	�	�	�	�	�	



!
"
$
%
'
(
)
*
+
5
6
=
U
e
f
g
h
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
3456]�������������ڽб������ڧ������������������б����ڧ���������������h�LZh[Fk6�CJhv�h[Fk5�CJH*
h�LZ5�CJheDh[Fk0J5�CJh[Fkh[Fk5�CJ
h[Fk5�CJjh[Fk5�CJUh�LZh[Fk5�CJh�LZh[FkCJB]^_nop�����������������������=>?FGIJLMNOPZ[b��������������������������������������������������������h
�h�'�5�CJRHih
�h�<�5�CJ	jh
�h�'�UheDh[Fk0J5�CJh�LZh[Fk5�CJh�LZh[FkCJh�LZh[Fk6�CJhv�h[Fk5�CJH*h[Fkh[Fk5�CJ
h[Fk5�CJjh[Fk5�CJU7�����
�
���������������	!"#}���;;�����������������ǿ�����������У���}yyuyyyyyyqhLQ�h��h�2�h
�h�<�5�h
�h�<�5�CJh
�h�}�5�CJh
�h�'�5�CJh
�h�<�5�CJh=Pyh�XOJQJ^J	h�X5�h
�h�'�5�h
�h�<�CJh
�h�<�h�Xh�Xh
�h��5�CJRHih#W%5�CJRHih
�h�'�5�CJRHi,��"#��;<BC���!�!%%�(�(�(��������������������
$���
^��a$gd�x[
$���
^��a$gd�2��^���^��gdgkD��^�$�\�5d��]�\^�5a$��	^�������������'*}2:;<��:@ABC�����p~��� � � � !W!�!�!�!�!�!�!""""("#(#Z#_#`#a#�#���������������������������������������������������������h}%Vhgk.h�?!hu�h�hcR�h� Sh?h�:uhx9�hT	�htu8h��hs�h�2�M�#$9$@$U$Y$s$x$�$%%%%�%�%�%�%�%�%�%&G&K&_&d&h&�&�&�&�&'Y'(Y(�(�(�(�(�(�(�(�(�(�(�(�())))-).)/)K)L)M)�)�)�)*�*+++ +D+H+�+�+���������������������������������������˺������������h�Mah�Fh�Seh�2�h�2�h�2�h�2�6�]�h�2�5�\�h�2�h�2�5�\�h�x[h7�hv�ht+hD	�h�H�huK�hB|h�2�D�(�()).)/)L)M)I.J.e.f.�2�2,3-3�8�85>6>�C�C�H�H�J�J�J�JL����������������������������
$���
^��a$gd�2��+,�-.H.I.J.d.e.f.�.�.�./@/D/M/P/�/0g0k0s0�0�011�1�1222$2%2&2)282<2�2�2�2�23+3,3-32353�34�45O5R5S5�56�67"7&7�7�7�78�8�8�8999�9:����������������������������������������������������������h-�h6�h�2�h��5�\�h.*h)/~hu.h�n�hC'�h��h�!gh�2�5�\�h�2�h�2�5�\�h�2�h�2�h�2�H:�:�:�:;�;<�<�<�<=�=>5>6>I>M>�>?�?@�@�@�@A�A�AB�B�B�C�C�C�C�C�D�D�D�D�E�E�F�F�F�F�F�F�G�G�G�G�G�G�H�H�H�H�H�H�H�H�H�I�I-J0J�J�J�J�J�J��������������������������������������������������h�2�5�\�h�2�h�2�5�\�h�t�hJ�h�2�hQJ�h�2�htz4h+}�h�Zyh�.h�gGh� h(76h�2�h�2�F�J�J�K�KLLL:L;L<L]LaL}L�LLMPMgMlMyM�MvNzN�N�N�NgO�OSPXP^P�PQQQ$Q%Q&Q[Q�Q�Q�QOR�ROS�SOT�TOU�UOV�V�V�V�V�V�V~WW�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W������������������������������������������������������������������h�2�h jh};5�\�h jh j5�\�h jh8
Kh	�hjpyh�2�5�\�h�2�h�2�5�\�h�2�h�2�h�2�h�2�hF�5�\�CLL;L<LQQ%Q&Q�V�V�V�VW�W�W�W�W�W�W������������������$���
$If^��a$gd�@l�
���
^��gd j
$���
^��a$gd j
$���
^��a$gd�2��W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�W�WXX
XXXXX'X(X5X6X7X?X@XDXEXMXNXOX\X]XfXgXuXvXwX�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�X�XYYY%Y&Y.Y/Y7Y8Y9Y`YaY��������������������������������������������������������������������������h�osh�2�6�CJ]�aJh�osh�os6�CJ]�aJh�@h jCJaJh=Pyh jh�@h j5�CJ\�aJJ�W�W�W�W�W`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kd�v$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@�W�W�WXX`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kdsw$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@XXX(X6X`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kd*x$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@6X7X@XEXNX`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kd�x$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@NXOX]XgXvX`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kd�y$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@vXwX�X�X�X`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kdOz$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@�X�X�X�X�X`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kd{$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@�X�X�X�XY`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kd�{$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@YY&Y/Y8Y`DDD$���
$If^��a$gd�@l��kdt|$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@8Y9YaYbYnYoY[`RD??7$a$gd�osgd�os
$���
^��a$gd�2�
$�7�
^�7a$gd j�kd+}$$If�l��F7��&sb�

t��0�6�����������������4�4�
la��p�������yt�@aYbYmYnYoY�Y%ZtZ�Z[[
[![&['[([�[�[�[�[�[�[�[\o\p\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\�\
]]
]](])]*]8]9]��������������������������ʿԵ�������������������������h-c45�6�\�]�h�[h�[5�6�\�]�h�[5�6�\�]�h�E�5�6�\�]�h3f�h�%c6�H*]�h3f�h�%c6�]�h�%ch�%c5�6�\�]�h�%c5�\�h�osh�os5�\�h�osh�2�h�2�5�\�7[
['[([�[�[�[�[�\�\�\�\�\�\�\
])]9]:]<]=]__R_�����������������������$a$gd��gd�8~$a$gd�8~�^�gd-c4gd�[$a$gd��gd�os9]:];]<]=]?]@]J]a]e]�]�]�]^^^8^@^D^F^�^�^�^�^�^�^_____6_8_N_P_R_Z_\_l_n_p_�_�_�_�_�_�_�_�_�_�_�������������ź����������ӳ�����������������������h�@h�Q�5�CJ\�aJh=Pyh�Q�h�@h�Q�CJaJh��h�Q�h�Q�h�Q�5�\�h�8~5�\�hB�5�6�H*\�]�h�8~h�8~5�6�H*\�]�h�8~h�8~5�\�h�8~h�8~5�6�\�]�h�8~j�}h�8~h�8~Uh�[5�\�2R_\_p_�_�_�_�����$@&Ifgd�Q�l��_�_�_.$@&Ifgd�Q�l��kd�$$If�l��!�r���!j�'��	�I 
t��0�6�������������������������4�4�
la�1p�2����������yt�@�_�_�_�_```�`�`�`�`�`�`�`�`�`�`�`�`�`�`�`a�a�a�a�a�a�a�a�a�a�a�ab1b�b�b�b�b�b�b�b�b�b�b�b�b�bc�c�c�c�c�c�c�c�c�c�c�c�c�c�c�cdddddrdsdvdydzd{d�d�d�d������������������������������������������������������������������������������heqvheqv5�6�\�]�heqv5�\�h=Pyh�Q� h�@h�Q�5�6�CJ\�]�aJh�@h�Q�5�CJ\�aJN�_�_�_`�`����$@&Ifgd�Q�l��`�`�`.$@&Ifgd�Q�l��kd�$$If�l����r���!j�'��	�I 
t��0�6�������������������������4�4�
la�1p�2����������yt�@�`�`�`�`�a����$@&Ifgd�Q�l��a�a�a.$@&Ifgd�Q�l��kd�$$If�l����r���!j�'��	�I 
t��0�6�������������������������4�4�
la�1p�2����������yt�@�a�a�a�a�b����$@&Ifgd�Q�l��b�b�b.$@&Ifgd�Q�l��kd۬$$If�l����r���!j�'��	�I 
t��0�6�������������������������4�4�
la�1p�2����������yt�@�b�b�b�b�c����$@&Ifgd�Q�l��c�c�c.$@&Ifgd�Q�l��kdƭ$$If�l��X�r���!j�'��	�I 
t��0�6�������������������������4�4�
la�1p�2����������yt�@�c�c�c�czd����$@&Ifgd�Q�l�zd{d�d�d�d.)))gdeqv�kd��$$If�l����r���!j�'��	�I 
t��0�6�������������������������4�4�
la�1p�2����������yt�@�d�d�d�d�d�d�d�d�de_e`eaewexeye�ef�fg�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�ghhhhh
hhh h!h*h+h��������������������輵��������������������������������������h=Pyh�e�h�@h�e�5�CJ\�aJh�e�h�e�h�e�h�e�5�\�h�+�5�\�h�[[h�+�5�6�\�]�h�+�h�+�5�\�h�+�h�+�heqv5�\�h�8~5�\�heqvheqv5�\�=�d�d�d`eaexeye�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g���������������������Ffư$$@&Ifa$gd�@l�$@&Ifgd�e�l�$a$gd�e�$a$gd�[[gd�+��g�ghh
hh!h+h5h?h@hIhSh]hghqh{h|h�h�h�h�h�h�h�h�h�������������������������Ff��Ffh�Ff2�Ff��$@&Ifgd�e�l�+h4h5h>h?h@hHhIhRhSh\h]hfhghphqhzh{h|h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�h�hi	i
iiiii'i(i1i2i3i<i=iFiGiPiQiZi[idieinioipiqirisitiuiviwi�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i���������������������������������������������������������������������������������������������h=Pyh�e�h�@h�e�5�CJ\�aJ]�h�h�h�h�h�h�hi
iii(i2i3i=iGiQi[ieioipiqirisitiui�������������������������Ff@�Ff
�Ff�$@&Ifgd�e�l�uiviwi�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�ijjj�������������������������Ff�Ff��Ff��Ffv�$@&Ifgd�e�l��i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�i�ijjjjjjj"j#j,j-j6j7j8jEjFjOjPjYjZjcjdjmjnjwjxjyjzj{j|j}j~jj�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j���������������������������������������������������������������������������������h�@h�R�5�CJ\�aJh�R�h�R�h�R�h�e�h=Pyh�e�h�@h�e�5�CJ\�aJQjj#j-j7j8jFjPjZjdjnjxjyjzj{j|j}j~jj�j�j�j�j�j�j�j�������������������������Ff��Ff��FfN�$@&Ifgd�e�l��j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j����������������������FfL�Ff�$$@&Ifa$gd�@l�$@&Ifgd�R�l�$a$gd�e�Ff���j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�j�jkkkkkkkkk"k#k$k%k&k)k*k3k4k=k>kGkHkQkRkSkTkWkXkakbkkklkukvkk�k�k�k�k�k�k�kl�lm�m�m�m�m�m�����������������������������������������������������������������ü��hZN�5�\�h'5�\�h'h'5�\�h�-!h�-!h�R�5�6�\�]�h�-!h�-!5�6�\�]�h=Pyh�R�h�@h�R�5�CJ\�aJE�jkkkkkk#k$k%k&k*k4k>kHkRkSkTkXkbklkvk�k�k�k������������������������Ff�Ff��Ff��Ffz�$@&Ifgd�R�l��k�k�k�m�m�m�m�m.q/q0q1qHqIqrqsq���������������	$IfgdZN�$a$gdZN�$a$gdZN�$a$gd'gd�-!�r�^�r�gd�-!�m�m�m�mn�no�op�pq-q.q/q0q1q8q;qGqHqIqqqrqsqtq�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�qrr
rrr
rrrr��������������������������������������������������������������������������h=PyhZN�hZN�hZN�5�CJ\�aJhZN�h�e�hZN�5�\�hZN�hZN�5�\�hZN�hZN�Lsqtq�q�q�q�q�q�q�q����M���^kd��$$If���F��D) �������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�	$IfgdZN�Kkd�$$If���0�D) ��������������������������������������������4�a��ytZN��q�q�q�q�q�q�q������	$IfgdZN�^kdn�$$If���F��D) �������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��q�q�q�q�q�q�q{rrrrr	$IfgdZN��kd9�$$If����r����D) ���������O����������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��q�q�q�q�q�q{rrrr	$IfgdZN��kd �$$If�y��r����D) �������������O�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��q�q�q�q�q�q�q������	$IfgdZN�qkd�$$If���\���D) 0���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��q�q�q�q�q�q�q{rrrrr	$IfgdZN��kd�$$If����r����D) ���������O����������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��q�qrr
rr{rrrr	$IfgdZN��kd�$$If�y��r����D) �������������O�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�rrrrrrr������
$$H$Ifa$gd� qkd��$$If���\���D) 0���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�rrrrrrrrrrr r!r8rTrUrVrs's(s/s2sBsCsDshsisjskslsmsnsospsqsrssstsusvswsxs�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s������������������׼���䪪��說���說���說��������說���說���說�hZN�hZN�5�CJ\�aJho]hZN�hZN�hZN�hZN�5�\�hZN�5�6�\�]�hZN�hZN�5�6�\�]�hZN�h=PyhZN� h=PyhZN�CJOJQJ^JaJCrrrrrr r{mmmmm
$$H$Ifa$gd� �kd��$$If����r����D) ���������O����������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN� r!rUrVr's(sCsDsisjsks{vvvvnneee	$IfgdZN�$a$gdZN�gdZN��kdn�$$If�y��r����D) ���������O����������������������������������������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�
kslsmsnsospsqs������	$IfgdZN�_kdU�$$If���F��0">(���������������������������������6��������������������������������������4�a��ytZN�qsrssstsusvswsyppppp	$IfgdZN��kd#$$If����r����0">(��������L�������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������4�a��ytZN�wsxs�s�s�s�s�syppppp	$IfgdZN��kd
$$If�y��r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��s�s�s�s�s�s�syppppp	$IfgdZN��kd�$$If���r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��s�s�s�s�s�s�syppppp	$IfgdZN��kd�$$If����r����0">(��������L�������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������4�a��ytZN��s�s�s�s�s�s�syppppp	$IfgdZN��kd�$$If�y��r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�s�stttttttttt"t#t)t*t+t.t/t8t9tAtBtKtLtRtStTtWtXt`tatitjtrtstytzt{t|t}t~tt�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t���������������������������������������������������������������������������������������������h=PyhZN�hZN�hZN�5�CJ\�aJ]�s�s�s�s�s�styppppp	$IfgdZN��kd�$$If���r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�ttttt#t*typpppp	$IfgdZN��kd�$$If���r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�*t+t/t9tBtLtStyppppp	$IfgdZN��kd�$$If���r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�StTtXtatjtstztyppppp	$IfgdZN��kds$$If���r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�zt{t|t}t~tt�typpppp	$IfgdZN��kd]$$If���r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�t�t�t�typpppp	$IfgdZN��kdG	$$If����r����0">(��������L�������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�t�t�typppp	$IfgdZN��kd1
$$If�y��r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�t�t�t�t������	$IfgdZN�rkd$$If���\���0">(�������������������������������������������������������������6���������������������������������������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�t�t�t�typpppp	$IfgdZN��kd�$$If����r����0">(��������L�������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�typp	$IfgdZN��kd�$$If�y��r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�t�t�t�t������	$IfgdZN�Lkd�
$$If���0�0">(����������������������������6�������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�t�t�t�typpppp	$IfgdZN��kda$$If����r����0">(��������L�������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������4�a��ytZN��t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�t�tuuuuuu%u&u.u/uEuFuNuOuPubucukulu�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�u�uvvvvvvvv2v3v;v<v=vNvOvWvXvYvZv[v\v]v^v_v`vavbvcvdvevfvgvhv�����������������������������������������������������������������������������������h=PyhZN�CJaJh=PyhZN�hZN�hZN�5�CJ\�aJS�t�t�t�tuuypppp	$IfgdZN��kdK$$If�y��r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�uu&u/uFuOu�����	$IfgdZN�rkd5$$If���\���0">(������������L����������������9�������������������������������6���������������������������������������������������������������4�a��ytZN�OuPuculu�u�u�����	$IfgdZN�rkd$$If���\���0">(������������L����������������9�������������������������������6���������������������������������������������������������������4�a��ytZN��u�u�u�u�u�u�����	$IfgdZN�rkd�$$If���\���0">(������������L����������������9�������������������������������6���������������������������������������������������������������4�a��ytZN��u�u�u�u�uv�����	$IfgdZN�rkd�$$If���\���0">(������������L����������������9�������������������������������6���������������������������������������������������������������4�a��ytZN�vvvv3v<v�����	$IfgdZN�rkd�$$If���\���0">(������������L����������������9�������������������������������6���������������������������������������������������������������4�a��ytZN�<v=vOvXvYvZv[v������	$IfgdZN�rkd�$$If���\���0">(������������L����������������9�������������������������������6���������������������������������������������������������������4�a��ytZN�[v\v]v^v_v`vavyppppp	$IfgdZN��kd]$$If���r����0">(������������L�����������������������������������������������������������������6�������������������������������������������������������������������������������4�a��ytZN�avbvcvdvevfvgvykkkkk
$$H$Ifa$gd� �kdG$$If����r����0">(��������L�������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������4�a��ytZN�gvhv�v�v�y�yzz-}.}=}>}�}yttlllllllll$a$gdZN�gdZN��kd1$$If�y��r����0">(��������L�������������������������������������������������6����������������������������������������������������������������4�a��ytZN�hvzv�v�v�vw
wx
xy
y�y�y�yz	zzzz{
{
|
},}-}.}<}=}>}�}�}�}�}�}�}=~C~D~L~M~�~�~�~�~�~�~�~4:;��������C�G�H�}�����������������������������������ô����������������������������h�M�h�M�6�CJaJh�M�h�M�CJaJh�A�5�CJOJQJ^JaJh�A�h�A�h�A�5�\�hZN�5�\�hZN�hZN�hZN�hZN�5�\�hZN�5�6�\�]�hZN�hZN�5�6�\�]�>�}�}�}�}�~;�������P����q��Ԇ���������w�/�����������������������$
&F
��d��^��a$gd�M�$
&F
��1$7$8$^��a$gd�M�m$$a$gd�A�$a$gd�A�$a$gdZN�����������������5�V���������2�G�O�P�����σ����T�U�_��������!�3�F�G�L�p�q�څ���*�{���ˆӆԆ�����������S�T�������݈ވ���E�e��������������������������������������������������������������������������������������h�M�h�M�CJ]�aJ%h�M�h�M�CJaJfHq�
����h�M�h�M�CJaJh�M�h�M�6�CJaJI����k�׊������������������D�`�a�o�v�w���ьҌ�#�$�)�.�/���:�[��������	������٨���٨�ٝ�����������������������uh�M�h�M�0JCJaJjh�M�h�M�CJUaJh�M�h�M�6�CJaJh�M�h�M�CJaJ.h�M�h�M�5�CJOJQJ^JaJmHnHu1h�M�h�M�6�CJOJQJ]�^JaJmHnHu+h�M�h�M�CJOJQJ^JaJmHnHu h�M�h�M�CJOJQJ^JaJ(/����ɏ����������B�1��������@�O�����e���������������������$
&F
��1$H$^��a$gd�M�m$$
&F
����[$\$^��a$gd�M�$
&F
��^��a$gd�M�$
&F
��1$7$8$^��a$gd�M�m$����]�r�s���ȏɏB�������"������}���ْ���P�n�����6�8�������F�V�^�_�������˕�:�A�B���������������İ�����������㟌����������������$h�M�h�M�B*H*OJQJ^Jph�!h�M�h�M�B*OJQJ^Jph�'h�M�h�M�6�B*OJQJ\�^Jph�$h�M�h�M�B*OJQJ\�^Jph�h�M�h�M�6�CJaJh�M�h�M�CJaJ!jh�M�h�M�0JCJUaJ.B�������˖����0�1�������җӗ�
�������ĘŘؘ����M�N�g��������������Z�d�e��������ӻ��Ӯ������������wkkkkkwwwwkkkwwwwkkkwwh�M�h�M�6�CJaJh�M�h�M�CJaJh�M�h�M�5�OJQJ^Jh�M�h�M�5�OJQJ]�^Jh�M�h�M�6�OJQJ^Jh�M�h�M�OJQJ^J/h�M�h�M�6�H*OJQJ^JfHq�
����,h�M�h�M�6�OJQJ^JfHq�
����)h�M�h�M�OJQJ^JfHq�
����)����
��+�2�5�7�?�@�
��C�N�O���������ۜ����H�I�e�����������7�U�d�e����L���������찰��������kkk�_����_h�M�h�M�6�CJaJ'h�M�h�M�6�B*OJQJ\�^Jph�$h�M�h�M�B*OJQJ\�^Jph�h�M�h�M�CJaJ$h�M�h�M�6�B*OJQJ^Jph�!h�M�h�M�B*OJQJ^Jph�(h�M�h�M�CJ]�aJfHq�
����+h�M�h�M�6�CJ]�aJfHq�
����%h�M�h�M�CJaJfHq�
����%L�U�V���ŸƟΟϟ�p�p�p�pqTqfqgq�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q��������������������������������������h� CJOJh� 
h� CJjh� Uh�@jh�@UhZN�h�A�5�\� h�M�h�M�CJOJQJ^JaJUh�M�h�M�6�CJaJh�M�h�M�CJaJ.e�V�ϟ�p�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q�q���������������������(�^�(�d^�$a$gdZN�$
&F
��1$7$8$^��a$gd�M�m$Working capital management approaches and the financial performance of agricultural companies listed on Nairobi securities exchange. M.Sc. Dissertation, University of Nairobi Business School.
Sanghani, D.A., (2014). The Effect of Liquidity on the financial performance of Non- Financial companies listed at the Nairobi securities exchange. A research project submitted for the degree of Master of Science in Finance, School of Business, University of Nairobi.












 PAGE 10



.:pU@w��. ��A!��"��#��$��%�������vDd
"�S��r�
�
s�@��A?�����image1.png"����b�us,^�P��)T�N��uDEn��us,^�P��)T�N��PNG


IHDR�e�YqbKGD�������	pHYs���+ IDATx��Y�d�}����[�^�2={����A��Y9�-��;:I��C9'�9AޔE~ԉ��(�E��DQ�(!b�
b���޻���k���y��D�%�6�`���O?T�{����o�B�k�o��[����F�Y�c|lZ���O�T��|��(�D ��h��Y^��M_�!�ӂ �g�>H8�X,�8;�[����>�J���C9����������
^��?CUU��0�O�FQb�����Z�+�
�`��ɤ����!>���P����Enݺ���,_�����H�X�_�"�t��;��o��P�5�3g<$�!>�w�_(����7��2�B!��!�e�>���V��W��$c�����W�U��p�'�x�L�`@ <4�C�����_��?�gg�988�q��,���EQ�LNN���'X��|�M$I"�H�������zC_%@�K�]>(�,�~����A����_�
/^`~~��_~�b�H0�0J�� ����qG��X~Z��g?K(B�4�}�]6�V�k׮q�݋ll���Ip:�fii��;���C����o���� �h���_�
�ӳ���q��M��?���r��H�?��o戴��"�45D�gks�#�Ģa�v�����VW���a�Ux��T*?�;>�!�+B��ۯ�.\�T*�ˎ�y�@Y��u|�`0H��&r��B�_�?��C:�����*�@�V�E��橧������t8����E�ͭe}}���z
]�<�����#������I�[���������t)���sg�^�����a���ǟ������N�:A*�`mm�\.�e
׵�vۈ"d�i�\�����3�Ȳ�׿����}���^����z��t�4�M:��A��q��8kkk(�� ����կ�=��}��2���r��$I�Z-��!�N�bjj�v��m��<���y��O�*�
�!~��k��_��"�=/�Z
0p��M2���>;����`�&����D"T*fff�zX���8�o�FQ��"�S?y���ulۥ��*:�n�c��?U�{CI�)�J������>�$������z,,, �p]�q��|�;��aYF�e&��[
�(�"�6[kw�TpM]�ȧSH"$�avv�*<�����
u�y�-�ƍ%������&�H�04�066�(�ԪUz��$!�2�9�r�*Ǐ�V�`Y���H'r=z�V���,>p���z���<J>w���⧆?�_Y�766x���bt:-†B8DQN�:E(���Ѫ7p���=f�fH'�^^"��3>�'�J�~g��o255���,�r�T&��x����GI�S���n�D*�!�GUخ�.��xh���M|�4�k׮������-�A�L&E�T��ѣLM��J�Y�����]��>�F
���"��̐Mgh���áxQ�X<{�W��g�#|�?���i��e<|�A�`o��c��={]T�y�&�8����n޼����2�z�J%$Ib|,�������t��(��t:��Y*�JL�dvv�O<�,[[[ )";�gϝ塳�����ݥ\9��&�x�t&�жP
۶���&�c��&�������K�o��#O�!�R��7��}���u���!�NR*��V�u���<�|]��
��.����H�D�z��yd�Y���N��֬�h4p}#!�KQo��t�2��+TjuT-���QU�H,J��!���'X\|�F�Ʊc�8د�����c�Y�s��}�H vh����(������*����u�r��~��9b��0sss(��m��E"��v�ޠK<GVUDI`h���$R)*�*�}�Z��~�̇W�R����hv�lnm��ui4Z�uN;��dSi�&&�$��ǎ��*��0�GD �Щ�p�����v綟ɤ��7�5���J"�|�F�N�z@��#����G!���j�(�JX�E�Q%�J"�T�e�y4]��k�'e�r��~��(��C�C���wָv��d�W^y���	���92;G<�����/������O�H$�<��dY$e?�����n���eR�7�]%���6�~�a@�^Dz,��,c��`�O�����&�����$�1dYD�D�1E��Mh�j��r��
�<�e� ��	x���N���5j�:���mw��SO�_*��ʹ���j������!�S��C�9�OL�F���c1�������O���7�$��L$��mS�+"�m366A@��(U���!��׵���1E���e	=D�*��}���e�޸ι��ģ4M�>�Ž"��3���
�����m������6'O� �"I�3s�ܺã�=I(`�nw��g>�!F����O��X���w��x��~��Y����KD��a��d�f�h�F�T���a[.Z@'
a�2�$a�"��c�.�?�\b�82���X4���87o�L%�z\��!�eR)�J%1�!~0��<�~�o��;o2;?���
"��x�c�Nr��e��0��G���E66����El�e6;�1�o��?��'(W�]I�ь����?2�q�O��Gp���7����y6��V�D4F6�!�H299�c�ȲL���=����Z8���:H����h���(Tk��)4��B�8�m����׿�
8w��`�믿�ɓ'Y[����v��(2;;K>�%��n7�e��~@���LO�'�⭷�B�~�,�l�J���>���ݗy�8:w�V�E:������w~�?���T*e�WW��Z����D�q�{{��q��.��c�:��sШ03=C����?���"��d���y�g���1��/įTK��A	�1i�t���7��&�~�F�I.�#��2;3��zx�����ٸ���$
��ah����&��Ђ�,��6����Q��'
������+++d�Y�߸�i�LN�s��1vww��",>p���]�m��p��M���I�R����� �N��B�A@3�}]7�V�q��)��$�F�||��&���-�R�V���ܾ}�H$���G�e~~�qFE�P�F��������I�R,//s��q���~���y�@ �믿Γ�?śo��`0�������u>���	&
�������O��Y�X��
������i��E$�u=t]G�4l��2���uPe#������X"A(�74����r�::A
��6�zu�=�.�ib9&�^��3�x�����B����x��'����,/��*:�j
EQh�Z���x��\����z�	��,��i�L�ui5��i��N�`0H4��ŋ|�s��qZ��T���m���h6���m��8��I޿�>��}�B�����I$x�ǵk׸r�
���9r�4���塇�T*���hu��\<͵k��B��=L��_���X<���/��?������.���o������1�㝷/���y����S��c�C�P(��C(A�<�õ-lk��"�������vA�p<�j�F4���&�{{�RiA��}����e	˱�m��A�F��a�ca�{�=$Ibzz�F���n���`vf���9��6�w��8���S���`أX,��f����#�<2�>��8�X�ޤY&���j��R*����T�Ul�&�p��uΝ;�����(�SME��>�m��*�z�x<N�P`zz�L&��O=O���ʕ+��J,��m���DHa��v���m~ዿ�����g����?�w|���k(h�俋�F�7��?3�ggw���
�=]C�4�A�t�"��(
FЌ�$ ���!��F@G�G@��Ad]�A 7>�{�>����,�H$�F��������D��a�T��%��S�!�Ns��u\��um|Aĵe\�g0u�NON���ᐫ�.3=9���]dYfqq�D4F�P�ȑ#|�{��y衇x��T�UTu���[�;w���Up]��7o�iǎCE*�
�\�B�����L�`0H �g��h�r�L8�������2ӓ3���4��+5_d�P�6ˍ���w_���<q�q$ğ{��U��w|��ǟ`)��ͫT\�|~�D<I:�AtPD�4�|�a�������$�<��yض�(���tͻR����ca[4e4J���f�Z�A�V!���.�m!H�*���.g|���Uf�gx��
�T���}�~��ӧ)��<��cLL���������P4�RS��/�(
�c�E�V��M�}��_��ŋ����fӬ��F�4���8~�8'O��vɍ�m�g��n�O$�֭[Ȳ���4�M��*�Z���gΜafj�a�ϣg&�05>A0��±(�ݗy�̃��X�����۸��/��/��e}�����3jb������Ur,�(���U���DՂ9v�h6�����*
d�)��<��G�����2+g��A�D&���
V7�q\E�h�Z�j��
�"�n��`D&#l��������z=DQ$�L��t�F�G0a{{�n����"~�!SSS���r�t&9�%��8s�;;;x�G"�Q���SO��o�T*űcǸt��^�g�{�R��48�<�F��~���L�����ĵMi��Ѵ-���o���D#banY�ɧ3D�&ry̾I8���̤X��$�J��Sm5��-�l���R�…���+7�E���I?�/�g_�Gƴ-�Z������Q	#� �)�<��l��O�H��2�8��2h5{����H��� ��������kڨ���Ɉ�X�� �>�$�(�`��vG��Wrp<DZ(���<���;��K.�����d���V�GG�Pe�w�spL���ۈ�	vvvX]]��h�Ǚ�� ?>F�Vg}c�08��#ܾu���~�\6��3�slll��w8u���˼��,,,p
67��+����O��/��d�y<��s|BF�Ȧ҈>g����/0�v�;t�]��Q��j��Q�X"��!l�+l�m���Ġ������?�S/�@8��F4����c���J<÷<�#�Oc?���K/ݗ��\y)1PU	_���M�f瘘�F%��.�p�5�렪*�n�2��u��,�u#� 
x��(�h
Y�����������=F�(ލ�u]��j��f)
tz]$Y�R� "�����I2�4�v�4Q��'N�8�(0��p@�٤X*Q�/�)*�����^cb|�F�����f�}�6^�L��gss��7n���Ʃ��ܾu��|�۷na'O������d2YE!�͒I�	��8��k�T�U��6��!)�$�6���v�
�t�-p}67���=�|tu��=Z��w��\�I��]V���|�Z�F�Ӧ�lP98��l
�"�e�z�K�`��/������<���O+++�-�H8�,��(�v<��	�(�FA��!(��d)��e@��,<�C�4,Lۺ.u�]F�:��0��011qW޴�z�z=\��{�SR��{���Y����N�<I�ӡ7���h�Z�}������塇��l6y��8v�8�=�{��x���…���D�1�_���c�gzz���	4M�ȑ#�"�N��4;�"7n�`e��N�l*��gώ��Cw���:c�C�O8— �hx4ZM|ˡ��в��:�T:A�ӡ��PktX�������-!���a;�S���e!#R-W�C<�Գ�>a�1=��������$�(�h͈("k*�[���0�d�t2��*������n�EE=Ckhbۣ��� )��$ED��߂��8���A8��՛t�#9���y��0�l�����h4Pu׶��+�"!�����v��h��Ǐ�i
�^�T*Ao8`8�ǎ�j��F�X�Éӧ�zD�1&�ƹz�:ۻ;���b���/��"����c��J$y�����Ӷ(�˼��k�����'�+�LMs��):���y�p0ĉ��MM�g1���F0 
��`Y��<2K�\ף�7L�}5���:�=�����(��
{�^Yb�����h��V���S�vx�7H�<s��E���7����{8���:X�M&�E3 �x�X�CP�	4I�rFa�,�����{#]�u�<��$	QITPUUUq]�f���j��yo��(�x�G$c0��t���j5$I"b�6����tH�R\���`�����W,Ь�	E"h��>��f1�D�P(D$�&������e0�L&y���[����տ���ܺ͑#G8q�����*�~�R�H8�ިR*�i��T�u��>��>�X�x<��t}$Ibja�d,N �R��O'�$d=�a��,I��hsEg8@�=M�#K4���L'�*��_c~~��)	-��'܋"�2c��������Qv����g_��������)?��?�^���:���8����+��~[	�"� j�����u�Q�H��aY�hm	2�8�+G��F��5U�0M����l�f�����Z�{�B$���u](�B8�r�� N���هQ�J���>�(����X���133C2����Dp<��#�tZm�#a��>C����_A��a���d���UI�����ܸy���-\dU%�J
G����0BDc14]��m�l6�2��M��&1
WT��l�i����8��&˄��P@�!��~AtApȎeq|�j�L(#��aY���DUUy��;<~�Q2�4�^��x�����r�ă�ËO~,�_=���!�D*I.�Lj�Q��5�#{�9D�Q�$���I�}$IB�$��C�$�SzdYf8R�T��N�\.����6�v�;w�P,�$�B�@4cbb�����^OU#�b��l�t:��8T+ضM0`�(0�z�*�@���Y`mm���Ķm�<����d���K��J��FD�?�(�G�+�=tUC%,�$
�x�"��v�:U"�8�R�D&M2�!�J����ӧO�$�_o���9>?��X����ި!��w�{S�P�P� �I������K��������>p����<A&�a{{��|�3�����;o��/�o��S�vy��wx��O�/���q߈?J>��l �
�*��q�&O"��Qb�?�i��:>�(�T|_AG�$$I�q}�#�rd�(��Q�W���������X.�(S(��Zߢ^�3���
�wK���`��J�סި
��'�O:�$
�������b�,2��4��ڢT*	�B�}�w���8gz�_���%�djr�O-�w~��x���D�P$�$�+�ԛ
��
�"���J��c��:�R�>�!��2�_���g1�9�
�L�e)WˤbqƓ)��C,���
"n�v�G0"8`�L��333
2�}Ӥ�n���6;�S��������z��2�{��8q�G{��/���]����/~�o����EI�A�4-��H%Q:�$�#ŧ;�c"���.�m��#�]�)<z`��U�^��y.� ��*ccc����^��\�ru��*�acm�v��p0�(����cY4�u�S�D"r��N�41MI��z�R)�����F�D$��n��i�#��\�r�3���I4�s_�<����GW5Z��f����hA��'��
���ƨ4�L�̱S*�W�g�X�v�
�}r��g�x�8G��9����8D�2AUED�~d	]�wģض�9�i�$�����v=��1-A�;�'��_�2�����u9w���I\�FT%.]����/����c���X������K�x$Q�Y�\���
�nEU	hƲYb�0��#�"�~A#����@UQQ�`(� Hx���88�� JCa���@�$TEarb�N�
,�\���*
"��ؖE �T(�t��,K�I���ah&k IDAT�<��q]$I²,=�,IȒ�$�h����y�@��"��s��)l�a{{�t6C������q�җ��O>� �2� ����C��/�����]�:�T�f� ���8v��S���i$EƲlY��m��u�)i���5�p��`@$Q@�4L��v\�G_��lQ��h4�ض����Hx��z��M��,cy��KLL���r�O}�yJ�%n/���vy����[/�񏍾߈_(n���8x����*k[�t�IB%Ƴ9tU���!]��qq��캦�|%��H��|DBU%	35>A<CE�"p��UVVVF
�m39>��ӧ�es�9Y��n��Q:�A�=Ib8�(���i��<���=Dzq,��T*��b���>���<�������'��$�|�p$B0$�H���E��'`�z��^�h4����l�AȻW��k�����G��`zn�x"��'8~��&3�,�%��*�^���DE��nKƱ\�n�4jM��.�$#�"�j�Ri�j��p`�k���D#Q�߼��X���E���o�=N�<�A�A�ݦ�j253���/���ǂ����GbA\�ETd�l�S���£�둈F�q0T�d"��Ȩʨ34��$�{.�c�xw�0De��Ȋ�x7	Vd�X(F4E�d&�&�f�z*U��"���xz�l&K,#�82��x��R��٧|PfrjQ��Z�B8B�Tl�ı�QEYQ��Q7�����i��8����7����$�G���*�DH��X�E�Z�����N�t*�
�n�qh6Z���[�;��d�X,N�R��ޣ7�Ngh���w�C���$���_��mS:��<DY&`��(�uMk0ķ]́��i5;zCABUdYE�u��s�(4�{�<�_�Ǐ�S�#�q�ul�#��M�H��WUGEdIF�edEa}}���p��	��XU0�!��`�c�p�7�G�[k8��;����UvF2IQ��G����"�`)/ԃ�=r���ӟ�4KKKH�ĉ'P:�dAȦ�Ի
�*E6�7���cnn�l6��j�*������"��HqB�����1��p��r��1^��k`C�^G�e��,�"sc�&��GPu�RyA�Q�����i����4��k��^q��c�i�|�\6K��O���ƭ%���
"Z6�D��9�e��[�^
��,��T���1"Z�
kɂ��),Z�>��Š;���0rDE�$����Y]G����|�+_���^�g��^�p�+\��~�X6O(���~��F|`����D������E´�ME����GB!Z����������v4]G�eL��\$EC|ߡ�i��aӤYo�.ӓ3�g�9w�al��;��B��UQ�=J�Y�P,r��U{�Q���h�q�9��"�-�9��'�x��/y��H��i���l��p��c���Y����r9:��._&!I�R���m�66��s�v����T�5�<xI��)�3tl��8��\^aek����D���MK'5���m#z.�+w�x��F�ᔉ�LD�K���!�B6�er�A�ӣP<����!��A<��4k@q�D2�T*Q:�#��q��Uַ7��T�s����D�	�Gb��z�o��Q��l�c8�fY�i���рNT�鶚x�!�Tч�$�͒J$�]�v�M��!�H��@��;m,�B�UdAF\E��4�m<ߡ�젪*����hS[,�m$A�ڪ��S,1]�t:M8#������c'QU���8�V���MV�D���ы��4�r���	�lm��d���\���-��(�e"��fE���r4�u�������=��8N<�`8�(Wx���9��#T�x"�>��'
�K�$$t��Q��s��2t:=>�zURv{�e'��S(����6�&�H%ɏ�1Z�C��o�ڣ��hdzX��D�VEV������*.�>�+K˼��[$���G�S�Ə|d�_b��[��X,� �D�,�bkw���np��q��˷�	�"������9r��8K:�$`h�:�$#������C�G4!h��}�K���
�����$1�� Cs��(�X���9x����-*��v�7��)���1-�x4��^�v�M6�%��>�ހH$��z�s�!*I�����ؖK�aG��T���ܡ]��>�n��t��0�l�p(��������'N�`���d��9�v��o����^�@"���g��O_��}���-j�&�x�N��*)��O�7��]G:�E�u.���`���O��������[�"$�I��۵�n��4�=�2����i&&'�:�mR(�ţt{=r���0� r�W$�Ъ�(�@6�~ID�H��Q~LL��ᢈ�5@�G3��p�K�.�������!�}�S�3)<I`ew��b���m��ȱ����nqQ׵�F�$�	lۢѩ�zz@��B�s�� ����a���D�!�<��"����Z%����겷��9��e�x<9���-��6��׽���Q�ᮺ��'�
�����$!��Q��0�G�,..233���ph����簶���k�#n,-�h����rG�U:w�,sss����DcIb,�����*˄� �xE�cD�1�F�F���̟<��&���g���t�z��l�=���p��1��,�lUU�:#�@Q(��/��F"L���)*þ���t�<�&����j�ͦ�_~�7��c앷i��ɷ�ܗP'�R��$���LϣP(�x6�w�P4�O=�k�n��k����y����$�\���ylˤR�����$Bv!K����2��b��A]�q���������D�=�@4�"�Z�MR�4CǢ��1�T�
"VIU�贚
vww9~d�x<Π��qTQB����:���!�F$q�V�$<�����T&�e�T�uz����8�ms�Mn�X���Ӝ8v����V8��#��M����~�̹GA�%6v�Y[���gP������"a4E�ǥ���o�I�RlU��Z&���l�iu{t{#�hh�&�Ξ}���IVo�11}��:�mOD���D�a졉����5���Z��}�'�}����'��o��l�iG{�tv�#�����w��~�4�n�K�TB�4�'&��j
&''�t�C$Y�7+a{w���M6��X�� ;�����yި�3R����¨���8x��e���(����,���m7��(���CDDn�\�~��F���Y�n{D��\����#�G|�QS�� ��i�pUU�4�Mn޼���
�kw�-�q{e�J����vKE�-�
,<d]C�T|Y��n�y�w	�G�}����s��i�+*7�^�s,�����iQ�٥^�Ҭ�Y�G'o4���7�#f�V��w��^�����ȏ�a:6�r�F�N�բ���b[&���f�l:G4�uTI&����DH$�\�v�Ͻ�����?�_	�#��D�w��%Ư�_�dDI�ٯ��t�*����fff�T+��G�^�3/�@P��?�}��l�ٙY��c$�	���z�mO���]��4pl�vZ.��`��ئ�94��0m����N��%��bY6_����w������Z��Ɲ5�6M��U�X,�c�J��,#)2���f<Q��m�nK���X�M�r@q�� Ix"TX^���۷��K���r��Q��v9~�$�/������T*5��<�X��`���$�a �o���(�[(G��pl���qDAdjj�F���6�d
�r��\&���*�y�3��F�D<��[���$	¡0�D�P0H�V���{��� �*
��P�P(�(���,�F�ɩ	N�>E����������w?x��N�:�,�4;����Gcz��?h�0T�f�F�����J�Nvll4	T���x�d"F�R��n���ebb�F�A�����Z�&O?�[�[DB�a�V���{(�������j��u�ymM����Q2:�L¡�|��_g�Rfrf�P$D2� ��0菆�#�0�XIu�ʲ��(x�s�m�Ae|F�˱Z&�~�Z��i[�:m<�GTd�����k�l��2=7�����	��H&y�E���M|ϣ^o�����+�4N�8I�Vego���I��n��/�kG�.�ȹs�9�.E�!�J!1
ע�K����u����f�(��T*(��$J��Ͱ�DZlT]E�%��(��2=5�����jMS��\�R��^���ӧx��wy����~���[���4�'�}��
C�o6�$�n���{��>�,��WB_G9��"-�a��u�o�$��t�}��
�[-槧�zT#@��!�L��G�S��%Y��I0A4EA������	��0N�e����R����K$!�HP.�h�ZH�8�D��1==M("��Q�0FƤi�� �V�۶�"*X֐@PGWdI ���'�*�21=�#� K��?� �rG�b�̕7q<�j���iDIJ~�w�/���㓈��/v�x��_�G!���ۿ�/8��#��277˓��ߑ����|x��j
C��
�tZ<Q`�XL��39;���)�t�=Z��A�dQ#��[û�g�`@����PU�d<�Dv��G)U�q{	-d�U^����t��e�M�$��2�_dFdd��gVfU��U��U��Z�h_,Y�my��c�2�c<fpf.��0c��f���/�e��[RKj�Z�յWemY���q?D���l˘�O:�#UE�����y~�K���O�6���>���ѳ��K�J�'�<�S�똦A6�%����}�T�������}�ٳ�X_\��:Ȓ���)|����~F��l�6�淟��G�7��],����n����Lװ�d�5ǖ���,�����a)�J4���$_)��t3+�=Q�)5-ˢ�h�/Z˲�n�aX=��iS!�gՉ���
�w����G�V#=4D�Tdtt�v�j���P�n�K�T���{YXX`gg�ɉ����i!9��y�����/���r���)�t:�^/k�cQDK`j�$
�9{�5.^8��i\n��ހ��#cvM��:zKC|>�a��4)Kh��F�X,�E��M?��F��t�.��#�c��?�c�|�x"���sK�����og�����)j��L�J&�Dվ��C)�l6kc(��v�z�N�ZE
qJ"��#�ۡ٨�ؗ��������5 �W�N��[_c ����#�c�<��?0������c_ej�$�P���-4�Ǥ_%_���xhv� ؗmY�h�ZH��j�Õ+W�ru�[榛n���H��]n�^�h4J8�R�����a�&�v�b�k�:>��ٳM�V��SQd7U%����0�=�=Y1��
z��ϫ$I�rx<>�;y���Y���h�:L>B�R���G2ч�x)
L�Dr�4*U<.� �H�ܩ�)��{:C��8%��ӻ=�3

�-Q��C�H��8N`bb�gq��9�^���z[G�Zt:-�j�ry���f����Q��4�%B�(����
G���/��_�o��/�5t6�7�Y]�����g�]���a�����EVܖ_���Pz�b);��X�X�(�s/�b9�N ��g���ix�>.�;����=LO �裫�8p���ceuIt1>9N(�̞������/�'o:I.��X*O�a�v�Cd{k�%�u4N��<]������F�If3��Y,�����z���!�ɤ=s�H�p�&h��}�۳A
�53-co�c�E�@oO��h6)���5m�w`��5��mGl�;8N�n���-��07�x#��11��+�|~��J1��Ӷߌ&��|���ڪ�����c�y�{�K,��vS)WpI�
����:�6�����^�����a�VV�:w���%��A�tF0-����i�-��@<ǭ�T*� 
�k�pQr����v�1��"��162��)��۴M.^�ȥ�K�5��8���
ސwF�?Ҿ�u�K���d��h<�I�G��g����9t��eʵ:W��VJ<��wҪ7�[ԫ
67�1-x�ŗX\�g|r?�sW��r�s۽씶Y�d8y�&��2��N��C.�Kϰ��.Q�X*��A��<�O�D6�ckg�ͭMV�W�4�UʕA5�e�4ju���T�j����\�ԴL�{x��m�a��e%	����F&��[Qhk��IP<(X�P�f�������Q�>j��`�dJ�"�J�d4���w�qz��Ki�k$q��(nٍ�V��曹���H�┊%62J�"~�ʾ�Q*�
�z�C,-,!�N�3�?J*�drb�P0��6��F��,$Q���)Jt{��J�vl%�ȊB��"�N�j5I����%�N�����F�Gy�m������C\��̡#G�D���L�����.��@rfeu���xiw;�v�,�����})V��1��SS��7p��Z��J
��!��;�,O>�4O?��x��'�qv��fgy�����Y _(ЗJ"J"�z�h,B�X��)�K�:-��*�,1w�2�s���٦�w�5�t���c���\*�ܜf���5�{��R����CQ��~�l6�^�$��f�זY�C@q+Ȳ˴0-���
�K�3�����0�����H�H�Zeue�r����!��Q��:~��T<����P�٦��x<�[���
��e�m'<:Z�&�$}h�A �W�U����7
edh�+�W�Ȭ���b�z8��A��qI���V��?��P���u�v����$
�N�h4�E"����<>������$�f��n��ӯ�jc �.��C�R�+�3�ve&�#�6�����ݚ����m㐜�z�,O>�,c���R)<~�#ø]2Οgb|�` �,�H���a=�Nzh��ST�e��կR(��%b�<���=M�Vahx�+W��b���24<����b�v�e/�4��.�[f`pIvM�(W�lgw����z�e�,�FYY^F��yf�d_���!����ߏ�!`��M|p����6�ۅ�t��z��E�ޠ\�`�P�j��,+�=���
�`Ap�% :��*U�����5�D4FX
��4�>*�2�f�Z��$I�����Q������vuܲL(dei��d
�_��n�pu��S\�8�7��(�K\<�\6G��$ٗ��/�0�j���p��dh�ۨ� NQ�^o�l���j"�fY�	�B(n7A5@8d|d�b>���&�J�e^:�2�N��^>M��1�8���&9�"O����7��x���݅�tZ3�v���įz�)l�����˳T�-�'o��G}�x4f��RIJ��z�g`����Kd<��P��r�����a�'�)WJ�g2d2�^%�s��Y.��RkԉŢld6���N�z��$ˬm��U��D2�Ct�L�Q�Ԯ�H�����Lؚ��w5�٬�e��{��r��M�|>N�h�{���]D�������蚎����E˴�
8�vO�5[x}~|>?�R��-�����H�0<8Ⱦ�Q�N�F���<+�K��f�I�\Fv��#��!{w�f����`�)�7����;X]Zfg{����~�=�G?��y��w�9w�,�[ۄ��j�n���N�4p�2��C@
�v�ӡR*��q�"�~@U�\�8���ap��,ހ�
���4�
r�]���(W�LOO���C��3S,�������C(|c���y��E(�gcg���UZz�%q��ML<�ի���b��N�beq��A�}ý<t��O=���&=�T�D���p�p(�zf�cǎ����Z�6_��W�����_}�衸��u���얱��tM�\>��%"�D�@Qt��ht����n�q8F�*�R��G���j�:�KB�]��j�:>��C���۠" �h�5�N�r�J�Z!
!X`b�rT5�[Q��*8ɾ>¡0��v���kDBa:D*��0�����jQ�i���zv1ZXloma�lY��ҲVP/� IDATQ�"}��>�,c#c,-ͳ����0���"�0�~���d'���4�3���=�R�f�� 8q8E��Vo�lԱ�N��$:I�ch��a�.����M'8wἍI�g����~���L�$'RDBa���q �Ћ�u����L*g0�&����z��׿�n���3�o�O}�O9v�x�n�����j���8v�(cã�Je}�����l0{�
c�P�,�d2����!�E�|�C��y���:�œO=�ͷފ(�llm��F
�� ��^k�h6�x<T�5�^{Q�i�4��9Z�N<>��#���iZT�5J�2^�E���Vk�jI��v{8N'��"Po��՝l��V���$�v�N[#� yKE�.	�,S���<��_X$�����lmm��5B�0��������M��I�-�����m\�Tƣx8��}�����7�������7B,�����7�@�d����	��i�z�G�\�-{H$��z�j5�=M��e�¡�D]�x<C!�Dp:8|���sTjU�&�p���MJ�N�@�Tf{{�tz��?���4�909���\]��N�P��.|�(�4�U��)I
.�]�tJLN&����ŋ������O�N�Q.��d�L�#�,d���QvQ�UD'ݞ���,..�`��_�픐x��WU�A�/�
7���T?mM���`!�lwlM�LJe	t�.�K�Z�P�%���f�ɩ)z]٣P(�p�n^;{�P8B$cv�
��P0Bvk�r�L"ч�ں�O��Bp��(4[m:f���,}�<^�z�Ib��b����(^�vG�p�KQp�nRX�����gXXY�P������Q�U���6���	�n���ţxhV�x�^&F���s��o���ﺋ��a�\���Mo��[n����e��_���}�G�&��昻2���{��֨�+�enY��nP}��U|�=K8�?�␜����k�7
���v5$����At:��7���z�˹��5�a��}C��+��3=�1�z^���u�K�|��.\n7��.n���5V6��*��9��?v��Z,��4���`��cpb�������O������T�lv�ۍ�ј�@q��e�����4횎��W^���DcQN� ��R,��xl��?�.�\���4i�[t:�=-���4Ir�j��D�(��v��'�r��t���ۃ��=ϰ���	�BN'�f�z��i�$�ѵ.�z
9 �$��^����� ��:H.�H�H,�)�l�dY]_&[�S,�|O�$Q*����dtx�R����Y���.\�3�N��"?��?�[��V����ݼ��)��G�dN�p�?�ħx��gp�^�z�d_��}�f�E���)8�\�7��x�b1O4!���ߒ��(t��T�\1O����cG�D�x�>�}�o}�LM��@v�q8�4�-ZZ���WhkԠJ<G��ԛu�V/������]��N̔����lo���<��)��_����.^��{�n���0{]��2��I�T��7�L����2���i��}^��2�H�nWGq��e��S�q��Eʲ,��&J���b��r����)li�}�%�N�@ @$C�u�&�f�V�E�զ^o�xq����W�z}�~�X4��P�
^��G�%�v$�� !�.{�it��F��­x�N�������{I���]����Z���vIQ��ɚ�bm}�.P*�p:��%��l��S(��x����?�3Y�~�79q�	z��@Qv��31>���瓟�$����<�����?�An��V��$�x���%�p��/_F�4|^/�a�3z�!�ł
�
E�:?Gz0�䊰���Ct����������x�&�ǨUk��/���H��b��D�Օ��{y�ѯ�ڙ3�ӈ�Dzh���KgO͔ʅ�������V�=s��±�T�J�z���O��h4���O&y��)�
��<�<H1���7��K�����ً�up:���bZ�H��T�+���
��:n�ӲH�ۺ]���*���8��
l��a�����fm�kG��h��텔˵-�G�e��AQ�	Y��iule���4�5<�`I��`9<^�Z����e�S���K��4�
�.�� �]t�.�(��h�f5��ǩի��d���P�x"�_UQ���KK���d�4������ן�+����9t� ��{�K���]�?H��#
���ğ�駩�����}�_��/�Pd�`٥��y��m
I��w��sg��E��N��$_��u��5�L����ʩ^�T�㮻)�K�z�E>���0
^}�Uξz�D"��m�߿�r����7�<�ܕ9}	�`qy�f���Gn�ô����3�#3� _�u��מ��`Iv��vij�N�橧����y���8x�n���O�L"c7�edx�z����4
���׿�(C#Ô+e҃�X�E2�`me�z���S��	C8���\2n�B0F���k��O�VC�
�>?���;Y��l!�n���b��iE!�����@[A���8{���{�fYv��2�	C����(��f�ۅ��'��E.�G���bQ,Z�6��z�m�q:�{Q�n��	��� �a�����ڸ�Z��S��b\���ľq��ƃ>H~7ǟ~�Әf������ر��{���]t��}������'?�	������Pz�����I����29���;Yؠێ
��z��fw�.��j����6��@@%��O��4
N�<I��'��!	q���|�Oy�{�����"���Z�,���D�xUKˋx�~R�<w�y�����������jrf��L8�����u���gvs;�*:�.�^�S/��	��Y[[GtI���\��czr�r���3	�UOB���hp��x*�q�e���y���NR)�9v�(�� @�k`X&�vUUi4�L�z�Ӷ꺎,�	$�I������aZv:�w�[�q�}�-�p8���6_g/���p �2�$�k\�����Kj����,�^/� �h6���qJN����J�Ӧ��A��q:���%����eQ*�)���.�p�P$DW���nQ,�ی��u4z烸$�?���ơ�S���{)K�r�-le�94=�"�X^Z��g���s���5~����IR}I�?�/_������0,��~R��#�X����q`�~^z�%ڝ6#��Q�T�m�~&��`z���a�_�H<'���{�
GYZZ$�L���Ѩs�w�U<d66�\v����2�`�sg���|�3��%�p��I&���—���+�:���%�"���H���I�c3�?3��?�[�
�m�(�h�J���t�ēO"8����&��K�2,62[S/�`Z���[n��rQ���},���C@���P0�i�D�!�.�F��պ��mʕ�H�V���w�t4</�z,�z�J��$��e�z��ۭ��lc��@�d@�G��2�rU
 ��f]�R���t4$Ʌ������Cv�p�e:��`�V��0ML�@�e��R�Z�N4��-�Ԭ�$�F��ؓ8;�Nz�-���t�.I�Dvۆz���n��r���鋴�-��&����ϼ��"��C�Ze}u�'���MM����G�{�HN^���1DQ���n�j���zD�G|^�##ã�$��	�}3o{��G"�sy̞����(1�o:Z���<>/������fwQA����7ꌎ�2}� �V�j��K���jx}���8q�Mlmo����Tq�L�.����8w�ã#��e{{�ӯ�f��3��g���������J3[[K��?�ިs�����qj�f�ž�}��EB���v���a:�^�����|�IVVW������E&&�344���=�ѣGY^\�#G�y�X�E__n��f��?z}�N{��ſ��I{��=A�懍��8E	����'I<��P�3i�=�]��h�ZЄ��00��.$Ʌ�k8�DQ��jbX���j�����jR��Q�^�ҧ��T��ku�/.�	z<�	����mPw6��4�v�!�LO���X�����"���
wߍ����?�`�&?��?��k����G0�w���%�(.N6��I��������ү	�c��_G0��G^�_ ����p�F���o�Z�25=��<�[A�h���K��M7�$=��Z�Q�U�4f/�����lp������;x����mdŃO���SO���sL쟠/ч��&���ۯ̴�O�_��?p�/-_�Q.����"W( �"W����Xt�B�@vg�)b��v�7�p�52��lmo�/��/�����z���a�]����6�n0?�@�Y�Ǐ�n��NQ"��3,pئ�|����2�nE�I0���p8l�,�6�a��6��"�9,߉r8x<��dZ�C�\�
/~�lKD�Hw�
�C��@�Z��W�{�V�>l��p���nn���&~��F���S(�P}~�n��,�h���u��ٿo����-j�*'�ǣ�L�O�i����!������y��q�Ջ�{�]�8v�[n��b����>%@f-C��Dx�����#���G���o���n�D<���9*�2�n�ߍnţ����h�|?�ia���8.\����06>��	�G�ɬ�s��1^8�<�P�N��]w���?�qN��W�j]҃�Caܲ�@�g�z�����DB��]��l�h�f���b�~��W�Ι�_ex$M�R�[O>���
�JQ�h4[\�:�x=[�z˴E'�X�߇(�@�~҃�x/�b�t�6Y�e7�kkĢ1.�΢u4V�W�Z�"���N�s����r�l�_�P�K2�h�Z׊�NP�}��@UU�v�T*���5롮�4�M;Yp�d|^�������}�vs�X�!��>?}�$����5��38���:���@��T�nפ�j��� _(p�����B�:�/�r������/���q�G9r��?�w�q'A �p��|�O�0�@2����H(�@r��" Ҭ���#�=?�*�S�G��w��f���'�p���n���+WP���H�%H������h�nW�����{7S�38����<c���pu�Z�J8fl�>|��ɉ�H��O�S�9�ٝ]�;x���g?����H�� nY&��!W���b�����k��V�*�H(aqy�+s�X&��
�~?~���P�
FϠٰ�dmRY]��E�CUmB��wp�.�})�VW�r�2�n�H$�[v�G�4
�^����˓�� �ˣw��vz`_2�R*UYY]�V��l�aO`f`&� �t����)����n�����R.Wh4�T�%t�k-4��(˲��r��j�R�����j�H4F0A�t�<++˔�%DIb0�&�h�Zx�R��׏(�vf����8z�3�O��3�291λz�'����/r��qT��ŋ�������1��H
0���ґ�����A��s�x��#�|�#�Y^^�̙׈'b\�����g^=C0`q~,��I�Z��rq��1*�_��W�F�,..���V�$�q�"�����egs�CӇ��
��^�Z�	)JȢ�e���M�3}`�ё1�H!W�ȡ#Ģ1j��w�H��υ�g��^��I8��UΜ?Ϲ�\�_ƫ�?Iײ/��^(���T�U��2�V��︕��M�ZW�P,#��SLMM1we���y��QU�R�H�XB0-����mʚ���X%S����*�R	M�
��z������*sW��"QIJ,�� ~���;�hgg��>�n���rT*�^��C,�ksz�~��8.�e�����-v�%d���B׻X�Ӝ={�l.ǁ����c�R�O��2;;[�FP��G�od�Y~��s��#���,��v�Ν#���V���[��_��G�������K�o~��������9��O���.^:k5[-��n�v�;u
�O�����@�K��JS��H�t�m��/�edd�Ӊ��'8y�$��������@�Ǿ���W�Wk�"Q0�-oy+�T�J<�@kw�r�
w�v'+�ˌ����_>�
+��Ѣki`9X���?�V76I�)T���	ǢD"E�6n��U.\<C �GU���2�h�t:M���…�KU._�L�T��t29qM����duu�c7�СC\�p��m[g?::���(]ݠ^��������T*�(�~��.�b�j�z
�H$��I�^����f��a�sy��:�("�%4��(:H&�D�dY&[�S(���dw�nl I2C#����"�Z���:K+�����~�����8v�F,C���v�I>�яr�}�2>6�'��|�'?�ԁ�?~������_��71�o�C�S�*u~����e'��M'nB�h��t3�۲V�V�����>^�p�Z�J��e��8W��y���\γ��C<�����rX��[ۛ���8i�[�D��E%����������'�h44jM"�(��I��btd�F�����w��F�Z^^Dr��PIpr��9{��,��qea	�7@�/E��fpx�."�k��P(����)��f��a��Wm9��g^���Ge>���c{{��n�d2I�b��ёk[���m��2`��*�)0>>N"����h��V�x�^A��w�|�A��0�$������*�v���"��P�s�<^��R�@�^��ڼ���ٲ�p,� ,�����J�ն=��p�F����ap0M(��l���K�/�eY�B!�����X���A��2\�4�e�����8�Z��{�G�}���!��]<��(*x=>N�x�;n��}��<��'����Ҍ�Gp���z��O�1_��/Y[[���K��|k���$�z�J��;��V��� I"�P�Uj�:�C���l�X�������G>�'����v����jX�E4�=�MY�u��\Q2�
���i�����n�d<A ��K�K��I�a���[MDQ$�J��'��l�=��6kkklogq9E,Ӥ�l����
�*�d�z�������l'�p�f�M�����1�N����\.�Y�1M�v�mGuMʥ*[�;D�Q|>���Y�9�<�B��l����d2I��aey�v��,�����������ovv��e�X���*�V����?�R���n�����&n���(�X�T*����ѳ�p"�H�e�@�A�争iZ�&�t5�?���l4�����~��q9]����\w�z��C�H�@q�������閛�p��_y�s�s�}o���Y�=J��˾�Q��"gϜ��/2<<�e�x�=�ѩ5�'����&����𯽏��U"����l�l�'���J�\ �}�����g,��/&�����<�ķ��|>�ťeD��F����U��~�Ѩ
�j�P�h4�(	�\"�(Q�T�rQ������m��������3;;K)_ �N��x�"�`���������A@���� ���l6�vmML,C|^�h4�`YT�u�N'��쥩;���CEJ��L�n�K_��i�/]"�022D8�׳��^�� :��Tu���b�\��S��Խ˽�&�T���A��(��������,-��<����X^^F�%R}I�;4�
G�C�u�&_��W��g�'���?���=��7pHNӓ�ׅ��g׬n�˳����o=A("����p�N�I�^E��z�>EQ����A�^�/���$N$�W����D1{=d��>�U��뗬z�L.��
�Qm�ii-Ξ=��>�;x=~
�"�D,�@��;|����x��������6aonn^�Vj5<n7��I��!�����,�a���#Q�sH���ښ�	��4��gϢ�*kk��<y�v�M�R��v���v��5IDAT��j�	˄X4�i��r���(��H�Uv�j5t]��t0�]�V����drr�x<N�4P�N��S	T�H��&W��h4�� ��C�{��������e{{�+W�|�2�dG����b�̧?�i"�(�D���)��O}�Z�³O?ǿ��_a|d���ތ�8y�$/>�D<�=w߃��~�s�r�d�f�W^y�g�}��R]G
��#��n<{��p8�z!5�G��l����a���|��7~ú2�a��ڤ�������s��yY!_,��1-�p0B$%������Ӂ���6M����3�hm���%ʬ�-c�Ѩ5)WK��,�v61L��aYgϞAU�F��ǹs��r�q:
�ҞYB%	��Q\2ͦ���q�\��~z��5���)�J�:m����Fd�fw��Z�>Т�
��x0��h�.���%ؚ�X,����x	ôn�����ν��nMk�����;q:�<��C>|�?��O��SO�3L��7#:����ws�̫��_�UT�����q��B�A�P ���:o~�[��*���Ǡm-���v��v
��-�,$I��v�v{p8@�{�A*1�?�U�_{�s��0J��$9�Gf+����H��/@�0��l���n����5ݠ��1t��#����B"�@�Ev6w�=2!5DKkѨ6ECle�0Q�6��@8F7z��E��:�H����j�Tj�F����*�v�z�I�\�P(�ߟ�T��zQ/��
�^/�=���lS�^�ޟ�R�P(�&���K.M��vq�Dh4Dq��=ܡ�Qp:�n7��T���eZ-�27�H�\��
0�x�wp������6W�^&r��yN�8A.W@EY���+/��%��/������~�b}�eM�?5��u�k|�����+g���OP,��瞡�'�=`���-��N�� 	S)U�7Z�.щ	��a�=��7�������:��$����E|��R�H0���"+n|��)��jg�&���F�re�GX[[��
pp��a���B2��R����j�r��C��8�V�p8L�X�?i�'q��찝�A�$�;r��ϥK�X]]����I	<(�ӄvK�٪�x<vb��E�e����E����>Z�b�$�'&	�����ǫ�G�e���-�K�E~�c�ŝ��J���7g~���-$���7��=w��ً����w��z���|�2'��$��aS�S���ktt���3�xd�G�;~����������S��t���4�V�b����@2E_|��N�D_
��GsHxU���u�zQ��jD����/X��&hu;��R���2/���I�S������z�7s�}��裏��*���,..�`WA�Z�R.���/\��l������s��s\�
���kⴞe������H���c6����+�qX&��-���z]�������kk+��aJ�ٝ}�8w����A�͍-�����/~�8E���/���^{�U��O��{��"�p�������1��0o���<z�h8BH
�x���C�ar�<�f�E���E$Q���\�Q��w�'��$��FU�k��^�T*��?,\�z�z���q�ݬ��q��I^~��k��d2ɉ'
��:���E�'���ŋ4
�`gw�j��[����voz�[~d�{*�J�d�~��� �N�J��u�]�$�H���g�x\
+�L������yk(=���p�eνv��ѣ�/�x=�*U,<n���,�|�B�����N�R!���x<�r9B��5}N,C�uY_^&�25y�Z�L�X�������뮻&����c�299����g�0{���1�������_�(2ݞ��|�oy�C��1*�
���~��x|^�����g�D2��;���7�U�DCa�r�[��7�Ρ�����i}�ϯ��DQ��N�������p�]��˫�����W����y��Wy衇���{�Ї>$�#�<§>�)n��f���/s���c?�c�E�����޹GU�y�w�Owҷt'�I'�;	 ��+	�5�X����#��Ԯ���,讗�-f���V��j���/�d�Qb�=t:Iw�����:��xAt�z��s��s����yN��l6��;�PUU5'�mmm�W^aϞ=��v6o�L]]�������Ͽ���Ɠ��?H���gd..��^�c�a��##3�ݻ�V.�����D&�>S��؋�P�Yk+JI"�lF�T2���y�$77���&�V+mmm�p��9"5�Lgd��R���3cl����ٌ�b!��	�N'uu�q����+�L&~�_�er2����r��9�N'6��%K��L&����C�ɢ�E��6��1�(���{x��qj��,ᖛo���E,�`�2���1�dI���싸�������}����c�G'(Y���EEEŔ��'�|0+�/�������ٸq#�<�K�.�^x����`Az���g��l6��{��)��K/q��!�|�MJKK�pf׮ߋ}���7�QTd�Q8uQ=��lڴ�&[RJz	t��LzC�Q�PI�l�M������k���,���A7=g{�i�8�N������%77��kג�7�{��g�`ɲ�ZV͔��4ȲLff&���X,�$�O�������5k�2>>�����y��E��矷���/s��a�\����E�����{������O>��Q�͛�����r�d�0��Y�h3�X�-dg�f����S�\�
���T"9�>%	V�X����,O�s���'O�p�B�=Jgg����z+555�<y���&Z[[g��ϳ�~���y�羒�۷o�,�<�g��;.��6'�rY��۠צ���Z������lj��A��zY�z5g��਼��8���'�LW�H��NF�OH�_����1]�!K��j	��|�i+��
n����8$�ye%Im-���7�fdd�}��1�����~z��2<4�'�6��棤�ĕ�
���X�j�T��!�@-$B� J�Lu��9q2��1�͜={�P0-��uo�z>��墳�����9�/�H��
��ph4��v�`41�L3��G����z��ƨ��K��|�m���W�������d��*�ht����p�Y�g���B� ��/,��.�V+��ť�`�/J��:�t����^�v;��L���0�T�P(�>���H`�K^^�`�Qűc��ҍ@�����y),,���os��,Z����^<�A�ʳ��_o�U��ۍ�b�ض�@ �>CG8�YY�[�͵j���R���@VVY��`̚�e��E8�j���xf������Dp�\3���q��f>�nj�駟�l6���EMM
����8x�]��G\��!�eN�Y������� �d��d��&!'p�Y�����~�]���g��D”/.��>?�ʛ�N��)gb41gq�ݴ�� � C-3��t�gH��o$���!A_��,���8kW���r�z=�x�/�
u7R�pr��!]�Xm�\W;�ޣ��:4��� ��B�'R<N<� ���٦���d2�J�b�…s������~�j5���8�N��r�}��x�bV�\����o�Fihh�����x)�uI�M�iܰ�N�}���	�χ{����H��M4�p�z����bzzz(�!�
��,3�~��,�gN�疗����9�@���B���yT/�$�������w�2%��d�U+�D"���E�����b2TZ^}�5V,_���#�U�r��d4�8R�j�J�R�BN��W\���^�/_NCC����Q\\<���F�����={�p��q�����a�:::(++������6m��[o���l����'�0iL҆�H�-�[�x<���R��rrr&C�I�Ղ��')D�a������#�J�Qg��c"��S\dOO�&��粄	IV���!1�0Nń7��M7��d�>?B�$Kk$/NJJ�n"ML�Y�������(2�IBRΞ�P�Ռ�����hjj�*�>>�������y��'���!''���u�V>��cl6?��X�~�TRRBOOJ��$=��k!����tIFŴ6?��9�|@�$�l=��^��NG^^��@�D,��._>�B�F�Ui��5Z�-fd�
0��h�����T�x����\/�yy�!Ib2Y��9T.^z��ñx�P$�d8L$%	��={Y�	�ø\.T_z"�����ގ�j������
	��;�D�׋�۷����O<Auu��x<lݺ�022Bkk+7�tӟ�K�y�2�R�>�5
�؄O�ͦ�x�_�	�
f�V)	�\q�������!
��h��t�UJ�B��ab��$�ǣ)��h 280�F�A("�#�j��|�_�Kv�d*���tsj�Z��$234��UUU3⼶�6FGG��ht&�����5k��}q�\������ñcǸ��%Y����uuu�k�/�́H�GL7O���1ݚr�?���d@LF��'8r����+����X�U�q?�X�J��t�V�&�x<A,�D��D��Ѩ���)�tf\K�`2��Q�=�~Q+.s����iy��΍�����s�����P((--��Z�

a��9s�UUUlٲ���F��ߏ�hd``����y`���t;�|�]�w�<��ɨ3P�+ı%=�wͪ�"�H ���d2I<���r����E�Vc���i�ZLY�K6ꅣ�dg���{�u�?F�ӑH��M˽===D"JJJf����Loo/*���[�άTUUI�7on�!۶m�w������s����O��7��K/�|�.��1]x�~�&��˅�dw�q�����;;;��fN�S���u�rrRlܸQlٲEbǎ��X,&���źu��bw�}�8p��?��bٲe�h4��;w��G�������_��(���f߫��<~:B���2�n7��s�v�qw��!��}����$���j&&&X�lO=���ꫯ���{�C�p:�PYY�N�cx��ս�ދ�h����e,G��<�'N�@�eV�^͒%K8q�


x�^v���m��vy�3���E<�����vv����_?C.��/�^�T�s---X�V����X,RWW���͝�[
��h4���QVV�R��h����������"]I��p�t�RdY�`�q��������{�1a����ݻş�\.'������`&�q��{����|.+������[x<�N'Z��'���!�ওG�IEND�B`��$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@�$$If��!vh#vs#vb#v�
:V�l
t��0�65�s5�b5��
a��p�������yt�@8,Dd
/
����%�
�
3�A����"��$��$<?xml version="1.0" encoding="UTF-8" standalone="yes"?>
<?mso-application progid="Word.Document"?>
<w:wordDocument xmlns:aml="http://schemas.microsoft.com/aml/2001/core" xmlns:wpc="http://schemas.microsoft.com/office/word/2010/wordprocessingCanvas" xmlns:cx="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2014/chartex" xmlns:cx1="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2015/9/8/chartex" xmlns:cx2="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2015/10/21/chartex" xmlns:cx3="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2016/5/9/chartex" xmlns:cx4="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2016/5/10/chartex" xmlns:cx5="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2016/5/11/chartex" xmlns:cx6="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2016/5/12/chartex" xmlns:cx7="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2016/5/13/chartex" xmlns:cx8="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2016/5/14/chartex" xmlns:dt="uuid:C2F41010-65B3-11d1-A29F-00AA00C14882" xmlns:mc="http://schemas.openxmlformats.org/markup-compatibility/2006" xmlns:aink="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2016/ink" xmlns:am3d="http://schemas.microsoft.com/office/drawing/2017/model3d" xmlns:o="urn:schemas-microsoft-com:office:office" xmlns:m="http://schemas.openxmlformats.org/officeDocument/2006/math" xmlns:v="urn:schemas-microsoft-com:vml" xmlns:w10="urn:schemas-microsoft-com:office:word" xmlns:w="http://schemas.microsoft.com/office/word/2003/wordml" xmlns:wx="http://schemas.microsoft.com/office/word/2003/auxHint" xmlns:wne="http://schemas.microsoft.com/office/word/2006/wordml" xmlns:wsp="http://schemas.microsoft.com/office/word/2003/wordml/sp2" xmlns:sl="http://schemas.microsoft.com/schemaLibrary/2003/core" w:macrosPresent="no" w:embeddedObjPresent="no" w:ocxPresent="no" xml:space="preserve"><w:ignoreSubtree w:val="http://schemas.microsoft.com/office/word/2003/wordml/sp2"/><o:DocumentProperties><o:Version>16</o:Version></o:DocumentProperties><w:docPr><w:view w:val="print"/><w:zoom w:percent="100"/><w:doNotEmbedSystemFonts/><w:defaultTabStop w:val="720"/><w:drawingGridHorizontalSpacing w:val="110"/><w:displayHorizontalDrawingGridEvery w:val="2"/><w:punctuationKerning/><w:characterSpacingControl w:val="DontCompress"/><w:validateAgainstSchema/><w:saveInvalidXML w:val="off"/><w:ignoreMixedContent w:val="off"/><w:alwaysShowPlaceholderText w:val="off"/><w:compat><w:ulTrailSpace/><w:shapeLayoutLikeWW8/><w:breakWrappedTables/><w:snapToGridInCell/><w:wrapTextWithPunct/><w:useAsianBreakRules/><w:dontGrowAutofit/></w:compat><wsp:rsids><wsp:rsidRoot wsp:val="008B3CBC"/><wsp:rsid wsp:val="000002BC"/><wsp:rsid wsp:val="00045869"/><wsp:rsid wsp:val="00053562"/><wsp:rsid wsp:val="000562BD"/><wsp:rsid wsp:val="00070109"/><wsp:rsid wsp:val="000B3174"/><wsp:rsid wsp:val="000B35D3"/><wsp:rsid wsp:val="000D05F3"/><wsp:rsid wsp:val="000D2003"/><wsp:rsid wsp:val="00114407"/><wsp:rsid wsp:val="0015123B"/><wsp:rsid wsp:val="00165B64"/><wsp:rsid wsp:val="00171B5D"/><wsp:rsid wsp:val="00173016"/><wsp:rsid wsp:val="00187F02"/><wsp:rsid wsp:val="001E6B4B"/><wsp:rsid wsp:val="002208BA"/><wsp:rsid wsp:val="00255723"/><wsp:rsid wsp:val="00264000"/><wsp:rsid wsp:val="002776CD"/><wsp:rsid wsp:val="00296239"/><wsp:rsid wsp:val="003069F5"/><wsp:rsid wsp:val="0034632D"/><wsp:rsid wsp:val="00375FE6"/><wsp:rsid wsp:val="003A71F1"/><wsp:rsid wsp:val="003D749E"/><wsp:rsid wsp:val="00417202"/><wsp:rsid wsp:val="004250C0"/><wsp:rsid wsp:val="00446B67"/><wsp:rsid wsp:val="00453469"/><wsp:rsid wsp:val="0046754B"/><wsp:rsid wsp:val="004867DE"/><wsp:rsid wsp:val="004B4048"/><wsp:rsid wsp:val="004B68E8"/><wsp:rsid wsp:val="004C4B7B"/><wsp:rsid wsp:val="0050042A"/><wsp:rsid wsp:val="0050059D"/><wsp:rsid wsp:val="00512EAA"/><wsp:rsid wsp:val="00557BF8"/><wsp:rsid wsp:val="005621D0"/><wsp:rsid wsp:val="00580FDC"/><wsp:rsid wsp:val="005A4CF0"/><wsp:rsid wsp:val="005B0FB6"/><wsp:rsid wsp:val="005B78B6"/><wsp:rsid wsp:val="00607463"/><wsp:rsid wsp:val="00625C8D"/><wsp:rsid wsp:val="006325DD"/><wsp:rsid wsp:val="006347D0"/><wsp:rsid wsp:val="006406CC"/><wsp:rsid wsp:val="00643389"/><wsp:rsid wsp:val="006476E9"/><wsp:rsid wsp:val="006616E6"/><wsp:rsid wsp:val="00684803"/><wsp:rsid wsp:val="00685615"/><wsp:rsid wsp:val="006A0F20"/><wsp:rsid wsp:val="006B465B"/><wsp:rsid wsp:val="006C2A74"/><wsp:rsid wsp:val="006C48D6"/><wsp:rsid wsp:val="006D0723"/><wsp:rsid wsp:val="006D38AA"/><wsp:rsid wsp:val="00733AA5"/><wsp:rsid wsp:val="00736FA1"/><wsp:rsid wsp:val="00760E3A"/><wsp:rsid wsp:val="00763336"/><wsp:rsid wsp:val="007C7B3A"/><wsp:rsid wsp:val="007D14F5"/><wsp:rsid wsp:val="007E3892"/><wsp:rsid wsp:val="007E6C54"/><wsp:rsid wsp:val="00803C9E"/><wsp:rsid wsp:val="00816A26"/><wsp:rsid wsp:val="00816F8A"/><wsp:rsid wsp:val="00853291"/><wsp:rsid wsp:val="00857066"/><wsp:rsid wsp:val="0087439E"/><wsp:rsid wsp:val="008938F8"/><wsp:rsid wsp:val="008B3CBC"/><wsp:rsid wsp:val="00900D00"/><wsp:rsid wsp:val="00916F36"/><wsp:rsid wsp:val="00917655"/><wsp:rsid wsp:val="00942787"/><wsp:rsid wsp:val="0096413B"/><wsp:rsid wsp:val="00990A65"/><wsp:rsid wsp:val="009E2833"/><wsp:rsid wsp:val="009F3361"/><wsp:rsid wsp:val="00A13673"/><wsp:rsid wsp:val="00A2795F"/><wsp:rsid wsp:val="00A376A7"/><wsp:rsid wsp:val="00A71451"/><wsp:rsid wsp:val="00A943D6"/><wsp:rsid wsp:val="00AA3FBE"/><wsp:rsid wsp:val="00AA614E"/><wsp:rsid wsp:val="00AC367A"/><wsp:rsid wsp:val="00AE59BA"/><wsp:rsid wsp:val="00AF04AD"/><wsp:rsid wsp:val="00B06220"/><wsp:rsid wsp:val="00B06CED"/><wsp:rsid wsp:val="00B24988"/><wsp:rsid wsp:val="00B54042"/><wsp:rsid wsp:val="00B6206E"/><wsp:rsid wsp:val="00B76E84"/><wsp:rsid wsp:val="00B8255F"/><wsp:rsid wsp:val="00BA1DC7"/><wsp:rsid wsp:val="00BB531D"/><wsp:rsid wsp:val="00BF4DD1"/><wsp:rsid wsp:val="00C14FBC"/><wsp:rsid wsp:val="00C404DB"/><wsp:rsid wsp:val="00C864D5"/><wsp:rsid wsp:val="00CA3146"/><wsp:rsid wsp:val="00CB402B"/><wsp:rsid wsp:val="00CD6633"/><wsp:rsid wsp:val="00CE0FA2"/><wsp:rsid wsp:val="00D11994"/><wsp:rsid wsp:val="00D166E9"/><wsp:rsid wsp:val="00D5504C"/><wsp:rsid wsp:val="00D5707C"/><wsp:rsid wsp:val="00D66866"/><wsp:rsid wsp:val="00DA1053"/><wsp:rsid wsp:val="00DA3137"/><wsp:rsid wsp:val="00DB5F9C"/><wsp:rsid wsp:val="00DB6092"/><wsp:rsid wsp:val="00DD0676"/><wsp:rsid wsp:val="00DE2503"/><wsp:rsid wsp:val="00DE4F1A"/><wsp:rsid wsp:val="00E46021"/><wsp:rsid wsp:val="00E62A18"/><wsp:rsid wsp:val="00E67CDA"/><wsp:rsid wsp:val="00E717B9"/><wsp:rsid wsp:val="00E86FC1"/><wsp:rsid wsp:val="00EA03E2"/><wsp:rsid wsp:val="00EA1B6D"/><wsp:rsid wsp:val="00EB3A86"/><wsp:rsid wsp:val="00EC0A0F"/><wsp:rsid wsp:val="00EC3070"/><wsp:rsid wsp:val="00EC7D97"/><wsp:rsid wsp:val="00EE1AB7"/><wsp:rsid wsp:val="00EF2633"/><wsp:rsid wsp:val="00EF2948"/><wsp:rsid wsp:val="00F0459F"/><wsp:rsid wsp:val="00F7249F"/><wsp:rsid wsp:val="00F731B9"/><wsp:rsid wsp:val="00F7606D"/><wsp:rsid wsp:val="00F8468A"/><wsp:rsid wsp:val="00F9571C"/><wsp:rsid wsp:val="00FA01AF"/><wsp:rsid wsp:val="00FB18EC"/><wsp:rsid wsp:val="00FC5C02"/><wsp:rsid wsp:val="00FE3454"/><wsp:rsid wsp:val="00FE51C6"/></wsp:rsids></w:docPr><w:body><wx:sect><w:p wsp:rsidR="00000000" wsp:rsidRPr="00FE3454" wsp:rsidRDefault="00FE3454" wsp:rsidP="00FE3454"><m:oMathPara><m:oMathParaPr><m:jc m:val="left"/></m:oMathParaPr><m:oMath><m:sSub><m:sSubPr><m:ctrlPr><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr></m:ctrlPr></m:sSubPr><m:e><m:sSub><m:sSubPr><m:ctrlPr><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr></m:ctrlPr></m:sSubPr><m:e><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>fp</m:t></m:r></m:e><m:sub/></m:sSub><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>=β</m:t></m:r></m:e><m:sub><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>0</m:t></m:r></m:sub></m:sSub><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>+</m:t></m:r><m:nary><m:naryPr><m:chr m:val="∑"/><m:limLoc m:val="undOvr"/><m:ctrlPr><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr></m:ctrlPr></m:naryPr><m:sub><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>t=1</m:t></m:r></m:sub><m:sup><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>n</m:t></m:r></m:sup><m:e><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>βX+ u---</m:t></m:r><m:d><m:dPr><m:ctrlPr><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr></m:ctrlPr></m:dPr><m:e><m:r><w:rPr><w:rFonts w:ascii="Cambria Math" w:h-ansi="Cambria Math"/><wx:font wx:val="Cambria Math"/><w:i/></w:rPr><m:t>3.1</m:t></m:r></m:e></m:d></m:e></m:nary></m:oMath></m:oMathPara></w:p><w:sectPr wsp:rsidR="00000000" wsp:rsidRPr="00FE3454"><w:pgSz w:w="12240" w:h="15840"/><w:pgMar w:top="1440" w:right="1440" w:bottom="1440" w:left="1440" w:header="720" w:footer="720" w:gutter="0"/><w:cols w:space="720"/></w:sectPr></wx:sect></w:body></w:wordDocument>��b��,�؍���д��#��&~�$n�,�؍���д��#��PNG


IHDR�0h���sRGB���	pHYs���+=IDATx^�];z�0{H���@�Ti�L�t��h��;�Ti�ON��"�]�=���%���Hn6#i4�k^���r��8	X��[����j6�B��h���Ӎ`*�1G����-y��}S�9��H�j���s�~�7o�1	?��w��
b$�1
���'�q���q�C��tb�1
���'T�^�X�<�Euϰ$0ry���)H�r;��$�0��d9����L�"��{��>���?�-��yë��.�TQ�D���?<)a���[��`ҧ�R��9��Pb��-�0J��>�Q���@�7@a|��j�`���[L��,��T�7j�U8l�8G���4X��}��F;�Z1
L���q������e	J���U%�?�=K�	�*E�a9�85��5*{�c�n
�G;�g�-�`�)��Sˬ=������J�aRR��ٷZYuE Q�P$R�hF|��(*�b�+MS�dT�|��M�\ff#!I��sȿacgɤܘs�9�~Ȯ�����B�H�֋x�ͩ-M1�����+9���{O���օ��^��—�#�u�Ϣ�zr胪r6Rt@���r���0*Ԕ�؇[n�ob\S��#��1�i��++8d,\��&v4U��$��m	�]ԙ�G�%-X��~���Z��g<���w��t��?�JZ�#��z�*��8�!-��?�.o@�}�� ���-��0}��O��tT���?�'��ɱ�*"b}��2̛W�JC:g����L��Cq�寮#����3������v���}�@��K.��S�!KJ�z�f�#���'֧���,�,�F�ĤE<*�ˉ�&�jn�dxJ��"h���z�hRCN-	��W�6�YB�F���*�„��% ��;����^/�4	��{z0������8��~���E�㴋�K�~}�ZQE	�����\���(�G{�������@==�8�2V2�P��.�5�G)����HD��;�5��#,��Vk1^C]���(�.�MOC���Z��P��%R�gƒP�j�e�SE05|��4�ƒ1l��x6�ǜB�7ѥ���Z��Etg̦��:�gE؎K��X��%�I&�ɑU^��V� ��*�PFx�*Jת�]ny�C�*���lԍ��P����q���G����lh<�F�rmԮLe�4�j'è�"�!BZ�i(�6��x�i���`�&]�\Dw�7�'i_n#UfԈ�D�����F��"bj=U�b>E�L�d��Vn�R* �}
K�բ��I:���Tl<����z����E��[y~�(��G/n�Tb�Z�^
�'�~���:� 4W
�]S�2`F���G��q�]�{�1��۔3�D����?��:��ǎ�]yc)w���p
J�&;�PT�yO�ǎ�$`7lc	8��EH���~Ƥ1���6���$G[Y1��}�u}� ���l^�Lב��q?Z�ƚva������+�in*]׾
	؄Q|cI�����6��hOVa�ewNb�2;�5�
����zґ�U��Ͷw����Mܑbw�DE����fS��
IEND�B`��$$If�1!vh#v�#v�	#v�#vI#v :V�l�!
t��0�65��5��	5��5�I5� a�1p�2����������yt�@�$$If�1!vh#v�#v�	#v�#vI#v :V�l��
t��0�65��5��	5��5�I5� a�1p�2����������yt�@�$$If�1!vh#v�#v�	#v�#vI#v :V�l��
t��0�65��5��	5��5�I5� a�1p�2����������yt�@�$$If�1!vh#v�#v�	#v�#vI#v :V�l��
t��0�65��5��	5��5�I5� a�1p�2����������yt�@�$$If�1!vh#v�#v�	#v�#vI#v :V�l�X
t��0�65��5��	5��5�I5� a�1p�2����������yt�@�$$If�1!vh#v�#v�	#v�#vI#v :V�l��
t��0�65��5��	5��5�I5� a�1p�2����������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kd޲$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kd�$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kdJ�$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kdt�$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kd"�$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kdL�$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kd$�$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kdf�$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@($$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������������yt�@kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#va#v~#v{#v.:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�5�"5� 5��p�<������������������yt�@
kd��$$If�l���ֈ���s�i�!("   �	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@ $$If�!vh#vy#v<#v;#v:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�(5�}5�lp�<������������������������yt�@kd��$$If�l���ֈ��
I��� ((}}}}l	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#vy#v<#v;#v:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�(5�}5�lp�<������������������yt�@
kd6�$$If�l���ֈ��
I��� ((}}}}l	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@ $$If�!vh#vy#v<#v;#v:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�(5�}5�lp�<������������������������yt�@kdX�$$If�l���ֈ��
I��� ((}}}}l	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#vy#v<#v;#v:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�(5�}5�lp�<������������������yt�@
kd��$$If�l���ֈ��
I��� ((}}}}l	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@ $$If�!vh#vy#v<#v;#v:V�l��	��<�������������������������0��������������������65�(5�}5�lp�<������������������������yt�@kd��$$If�l���ֈ��
I��� ((}}}}l	��<�������������������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������������yt�@$$If�!vh#vy#v<#v;#v:V�l��	�
�2�����������������0��������������������65�(5�}5�lp�<������������������yt�@
kd��$$If�l���ֈ��
I��� ((}}}}l	�
�2�����������������0��������������������6�����������������������������4�4�
la�p�<������������������yt�@�$$If��!vh#v�#v�:V���,�5��5��/��/���������/�	�/���������4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#v�#v�:V���,�5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#v�#v�:V���,�5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#vO#v�#v�#v�:V����,�5��5�O5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#vO#v�#v�#v�:V�y��,�5��5�O5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v0#v�#v�#v�:V���,�5�05��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#vO#v�#v�#v�:V����,�5��5�O5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#vO#v�#v�#v�:V�y��,�5��5�O5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v0#v�#v�#v�:V���,�5�05��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#vO#v�#v�#v�:V����,�5��5�O5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�#vO#v�#v�#v�:V�y��,�5��5�O5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vJ#vX#v:V����6,�5��5��5��/��/���������/���������/���������/�	�/��/���������4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�y���6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�y���6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�y���6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v	#vX#v:V����6,�5�5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�y���6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#v�!#v:V����6,�5��5��/�
��������/��/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�y���6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#v�#v:V����6,�5�5�L5�95��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#v�#v:V����6,�5�5�L5�95��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#v�#v:V����6,�5�5�L5�95��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#v�#v:V����6,�5�5�L5�95��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#v�#v:V����6,�5�5�L5�95��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#v�#v:V����6,�5�5�L5�95��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/���������/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�����6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN��$$If��!vh#vA#v�#vV#vX#v:V�y���6,�5�5�L5��5��5��/��/���������/���������/���������/���������/��/��4�
a��ytZN�x���������666666666vvvvvvvvv666666>666666666666666666666666666�6666666666�666666666666hH66666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666666p62����&6FVfv������2(��&6FVfv������&6FVfv������&6FVfv������&6FVfv������&6FVfv������&6FVfv��8X�V~�������� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@�� 0@66666 OJPJQJ_HmH	@nH	@sH	@tH	@Z`�ZNormal1$7$8$(CJOJPJQJ^J_H	aJmH	sH	tH	d@d�	Heading 1	@&^�p.5�CJOJPJQJ\�^J_H	aJmH	sH	tH	DA`�D
Default Paragraph FontRi@�R
0Table Normal�4�
l4�a�(k �(
0No ListZB@�Z	Body Text^�p(CJOJPJQJ^J_H	aJmH	sH	tH	\�@\ List Paragraph^�p OJPJQJ^J_H	mH	sH	tH	Z�ZTable Paragraph OJPJQJ^J_H	mH	sH	tH	6U`�!6��0	Hyperlink>*B*ph�Rva�1R
��0Unresolved MentionB*ph`^\q�
������@�C��q:p
Table Grid7:V�0$CJOJPJQJ^JaJmH	sH	tH	��o�S��e��Plain Table 11q:V�0������������������j�@��
����j���
����j�
�����4�4PCJOJPJQJ^JaJmH	sH	tH	��5\��5\��5\��5\h^`bh	�A�0Normal (Web)�d�d1$7$8$[$\$CJOJPJQJ^J_HaJd	ad	�A�PBibliographyd��1$7$8$OJPJQJ^J_HmH	sH	^�o�^�A�0Default7$8$H$)B*CJOJQJ_HaJmH	phsH	tH	PK!����[Content_Types].xml���N�0E�H���-J��@%�ǎǢ|�ș$�ز�U��L�TB� l,�3��;�r��Ø��J��B+$�G]��7O٭V��<a���(7��I��R�{�pgL�=��r���8�5v&����uQ�뉑8��C����X=��$␴�?6N�JC������F�B.ʹ'�.�+���Y�T���^e5�5�� ��ð�_�g -�;�����Yl�ݎ��|6^�N��`�?���[��PK!�֧�6_rels/.rels���j�0���}Q��%v/��C/�}�(h"���O�
����=������ ����C?�h�v=��Ʌ��%[xp��{۵_�Pѣ<�1�H�0���O�R�Bd���JE�4b$��q_����6L�R�7`������0̞O��,�En7�Li�b��/�S���e��е�����PK!ky���theme/theme/themeManager.xml�M
� @�}�w��7c�(Eb�ˮ��C�AǠҟ����7��՛K
Y,�
�e�.���|,���H�,l����xɴ��I�sQ}#Ր���� ֵ+�!�,�^�$j=�GW��)�E�+&
8���PK!�:����theme/theme/theme1.xml�YKo7��X콱d���7���"GJK���.$eG�"9�R�@Z����P
�
z�1�MD�\i�����
[����~������s�iL��aI�/�*�N�, I������=!Q ���X�w�?��ڒ����B
?�2�Z[CXF�Kq�����K���ޘ���J�������ш��W*�����D
�0���TcKBc�qY!�T�(�Nm��O�N����=���~I��k�w���L����\W���f�x]���A�i�R��vr�@�2�S��:�\���N�q�u��[��e_���F���7�8�T���kP�����v[`E�A����67�m[�e���^�iW�~
�(I�K�R��њ�6���u�7��n}}��@A4�ѥ��D���3��R$I��i�GhQ�B�8�HA�(a�K�ni��OE�E[Ҋ0KK��'��������9�����g��=~�����Z�%���Д{��7������߽�6�z/L��_�z�ǟ�S'.Lq�ݫ��_���_?�ph��h`�$��;���C���_M�!bJ�$�@	R�8�wdd���"��m;>�j\�{�c�p/�ID��g�6wZ���0s������=D�ĵw%��;�r,q�lEآyDQ"Q�,=�c�8�B,��!g�����xMD�&铁M��.��/SA�e���^�Qש��F½���|Sˌ��D�إ��bj|��E�7�C�<bʼN��p�r8����f�nߧ��FrI�.�{�1�f�V��ԅ�$2���1�(�t���}��k�JV��1���/�� Ú��Q�L�×�0��7�#�]�f��V�����Ih�����c���M�Z6/Hߏ ��bW`�Gv����Ts��'���B��C���t!�LQ#�J�xݴyJ]�
�C:��= ċ�(�t��R�Q�����;^����e�1�/�-��/A_Y�)�^���6(����p�[��_����&N��}�n���jzb�\�-�>�����������;n�V��b��*��.�7�p�]M��|�MMM�#ud9c��47=����iV��7�̪~㦓�ø�dfÕ����5j�
z��'^9�J{rJ�Ѓ�3A���x�|
�F�U�9�…i�3��Q/B)L�ʾR���Px)04��N�
O'�>�ag���YeH�j��*��k�b����lC=h�P�W!alf��p������X�� �O�AXl:X�V��Zb�r�����
�Z�y4��S��w�3?��Wӊh��PxzSq]y<u�,�.�i��n6	m���gѩV/C㪾�,\j�S��Ah4���⺾���@3S��;m���*���
Cc��;B=s!›����
�̒r!�HD��u�ɲAL$�%q�W���@�C4��:$����&����8�v2��P�n7V���K��Y�p��ůV�l��E��7��A�U�ee��xwPάx�'�"�
�,�o�te눦�U3�gp��s:�*��q5;3�0ɬBU`M�Z�4���U�b!e9#i5��*�j����ü,��zE�`571�4��g�{1�n�s�B��W	0xn?GսDA0��Y���4�r�lծ�^@�2E�������5¹,^���b���h�WjK���m68��ц.wB�Ю��.G��tO��
-��/��PK!
ѐ��'theme/theme/_rels/themeManager.xml.rels��M
�0���wooӺ�&݈Э���5
6?$Q��
�,.�a��i����c2�1h�:�q��m��@RN��;d�`��o7�g�K(M&$R(.1�r'J��ЊT���8��V�"��AȻ�H�u}��|�$�b{��P����8�g/]�QAsم(����#��L�[������PK-!����[Content_Types].xmlPK-!�֧�60_rels/.relsPK-!ky���theme/theme/themeManager.xmlPK-!�:�����theme/theme/theme1.xmlPK-!
ѐ��'�	theme/theme/_rels/themeManager.xml.relsPK]�
<?xml version="1.0" encoding="UTF-8" standalone="yes"?>
<a:clrMap xmlns:a="http://schemas.openxmlformats.org/drawingml/2006/main" bg1="lt1" tx1="dk1" bg2="lt2" tx2="dk2" accent1="accent1" accent2="accent2" accent3="accent3" accent4="accent4" accent5="accent5" accent6="accent6" hlink="hlink" folHlink="folHlink"/>
G�������������
��G�?r>����	o	]���#�+:�J�WaY9]�_�d+h�i�j�mr�s�thv�����B���L��qPRSTVWYZ[]hjmx{~��������������(L�W�WX6XNXvX�X�XY8Y[R_�_�_�`�`�a�a�b�b�c�czd�d�g�huij�j�j�ksq�q�q�q�q�q�qrr rksqsws�s�s�s�st*tStzt�t�t�t�t�t�t�t�tuOu�u�uv<v[vavgv�}/�e��qQUX\^_`abcdefgiklnopqrstuvwyz|}��������������������������������������������q��)g��5]���N��_����G�X��X��X��X��X��X��
!���T� #����@���������� ����(	�
���
�
��6���������  3"���?��
��f���(	�
��bB
�
S��jJ����  #"��?���bB
�
S��jJ����  #"��?���B
�S����	?��G�5bP(b2@5�P(�2@��>��?k@%��������CG����	��os����AFX]����x&�&�'�'',0,�-�-�-.�/�/�/�/�/�/�1�1�3�3$5*5d7n7�8�8�:�:�:�:�:�:�;�;�;�;�;�;�;�;m=v==�=�=�=�=�=�?�?�?�?�B�B�B�B6C>C%D-D�MN�Q�Q�^�^�c�cRgVgkklkrkss(s/s7s>s�t�tGvPvww$w+w�x�x�x�xzz.z2z�z�zK|P|V|]|p|v|~|�|1}8}>}E}M}R}~~%~-~6~=~F~K~0�:�[�a����ĂʂЂ܂�����������хׅ�	��������Z�_�f�k�!�'�0�:�3�>�H�M��
�����������������3�:�D�K�Q�V�d�k�����)�4�����ӏڏޏ�p�u�	��*�0�5�;�G�O�}�����F�L��#�(�*�+�-�.�0�1�3�4�7�8�E�H����
����!+��= G 8"@"�"#�&�&�'�'�2�28;F;�@�@\IdIKK�K�KQ�QlSpS�S�S�T�T�X�X�\�\!c,c/h3hAqOq�w�w	��(�*�+�-�.�0�1�3�4�7�8�E�H�33333333333333333333333333333s'�(�4�4�8�D�H�s'�(�4�4�8�8�C�D�H�\|�>>�9����������$�)��\���������RN�1�&zj���������9\�<3�����������|+H~F�m���������b�R�����������m�c|Z����������a~i������������bn2�|���������~�uD�������������}�~fb�C���������
�����^��`����h�H.�
�����^��`����h�H.�
�p�L�^�p`�L��h�H.�
�@���^�@`����h�H.�
����^�`����h�H.�
���L�^��`�L��h�H.�
�����^��`����h�H.�
�����^��`����h�H.�
�P�L�^�P`�L��h�H.h
�@���^�@`����h�H.�h
����^�`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�P�L�^�P`�L��h�H.�h
� ���^� `����h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.h�^���^�^`���5\�h�H)�h
�.���^�.`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�n�L�^�n`�L��h�H.�h
�>���^�>`����h�H.�h
����^�`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.h
�^���^�^`����h�H.�h
�.���^�.`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�n�L�^�n`�L��h�H.�h
�>���^�>`����h�H.�h
����^�`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.h�^���^�^`���5\�h�H.�h
�.���^�.`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�n�L�^�n`�L��h�H.�h
�>���^�>`����h�H.�h
����^�`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.
�����^��`����h�H.
�����^��`����h�H.�
�p�L�^�p`�L��h�H.�
�@���^�@`����h�H.�
����^�`����h�H.�
���L�^��`�L��h�H.�
�����^��`����h�H.�
�����^��`����h�H.�
�P�L�^�P`�L��h�H.�p��^�p`��@���RHd_H	o(sH	tH	.�b��^�b`��_H	o(sH	tH	" �M��^�M`��_H	o(sH	tH	" �7��^�7`��_H	o(sH	tH	" �"��^�"`��_H	o(sH	tH	" �
��^�
`��_H	o(sH	tH	" ����^��`��_H	o(sH	tH	" ����^��`��_H	o(sH	tH	" ����^��`��_H	o(sH	tH	" +����^��`��CJOJPJQJRHd^J_H	aJo(sH	tH	���^��^�^`��_H	o(sH	tH	" �-	��^�-	`��_H	o(sH	tH	" ����^��`��_H	o(sH	tH	" ����^��`��_H	o(sH	tH	" ����^��`��_H	o(sH	tH	" �g��^�g`��_H	o(sH	tH	" �6��^�6`��_H	o(sH	tH	" � ��^� `��_H	o(sH	tH	" 
�����^��`����h�H.�
�����^��`����h�H.�
�p�L�^�p`�L��h�H.�
�@���^�@`����h�H.�
����^�`����h�H.�
���L�^��`�L��h�H.�
�����^��`����h�H.�
�����^��`����h�H.�
�P�L�^�P`�L��h�H.
�����^��`����h�H.�
�����^��`����h�H.�
�p�L�^�p`�L��h�H.�
�@���^�@`����h�H.�
����^�`����h�H.�
���L�^��`�L��h�H.�
�����^��`����h�H.�
�����^��`����h�H.�
�P�L�^�P`�L��h�H.h
�^���^�^`����h�H.�h
�.���^�.`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�����^��`����h�H.�h
�n�L�^�n`�L��h�H.�h
�>���^�>`����h�H.�h
����^�`����h�H.�h
���L�^��`�L��h�H.m�c�a~ib�R\|�~�u�}�~9\�<|+HRN�1�bn�$�)������������������������������������������������	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@���s	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@,�|�	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@�͐pBغA�
�&c�܄-,�n]�?�
:�̸)��X>�LQ�#�ԸkD+:���L�BFx�Tjɤ����q	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@	@/.i=$/d�M[P�u��e?N�)iXb5�@�b	t1�5�
 
�*_D;t+d[o]]0-5gKk'� �-!�?!�"#W%@&\?'�v'�!)9b).*P~*�.u.gk.�i0-c4tz4(76�_7tu8�q:};R=�t=Jb@Vb@rA�PBgkDi4E�FKuF1G�gG�gH8
KH@K�hK{KL N*P�P�.Q+R� S�PStbS�{U�!V}%V�X�LZ�[�[[�x[ct`�Ma�\b�%c�Gc�d�3d�vd�Se�f�!gVg�xgHhVh j"aj�gj[Fkt*l�Hl#m�8m1Bo,=p�1s�:s�osXct�:u:v63veqv�wU@w�Zyjpy�{B|:{|�})/~�8~Tl~�<��W�&j��o��}����e�2��2�fp��C�-����8�uK����<���h���
�6o�Uv��+��n�T	����'�;A�J��q�e
��'��-�3(�+�a3�+}�s6�_y�s��v�7�Q�x9�B��C��?�Na�rz�z6��l��A��Y���ZN��;� b��l��I��t�B@�n ��n�_%���S�v��R�D	��M��O���r�u��Q��
��d�F1�+@�6�F�3f�*������H�LQ��e��f��M�LP�|p�fh�<j�S�71��_��`�v�u�%�O�O=���7�!`�*�1:�o��|���cw����o���m�
w����:�
�?�p0��}���;"�3&�H)���C'��E�QJ����$��.��1�m`��F�cR�W�#j���	���B�\��Q�(�*��@���������d�#�$wTwUw�w�[�G��@�,�\@�^��@���$@��@��Unknown������������	G��.�[x�	�Times New Roman5��Symbol3.��.�[x�	�ArialA.���Arial Narrow5.��.�[`�)�Tahoma7.��*�{$�	�CalibriC.,�*�{$�	�Calibri Light;��WingdingsA���$B�Cambria Math"q���hK���|�G��i�L�i�L!���n���20ܕܕC�Q�	��@P	�$P�����������������������<�2!xx�<YsL���Dedy Ansari HarahapMarine Biology8	
��
��Oh��+'��0l�������	�
(4
@LT\d�Dedy Ansari HarahapNormal.dotmMarine Biology386Microsoft Office Word@$Nl?@��U�@�:����i���
��՜.��+,��D��՜.��+,��,�hp|�������
���LܕTitle�8�����_PID_HLINKSCreatedCreator
LastSaved�A$vahttp://www.boi.ng/|T0mailto:areghan.isibor@covenantuniversity.edu.ng#	 mailto:baagassociates@yahoo.comVu/mailto:ochei.ikpefan@covenantuniversity.edu.ng'0mailto:godswill.osuma@covenantuniversity.edu.ngi$mailto:babatunde.abimbola@yahoo.com@��n'2�Microsoft� Word 2010@���T�	

 !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmnopqrstuvwxyz{|}~�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������	

 !"#$%&'()*+,-./0123456789:;<=>?@ABCDEF����HIJKLMNOPQRSTUVWXYZ[\]^_`abcdefghijklmn����pqrstuv����xyz{|}~�������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������Root Entry��������	�F衱�����Data
�������������1Table����G�OWordDocument����0rSummaryInformation(������������oDocumentSummaryInformation8��������wCompObj������������r������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������
����	�F Microsoft Word 97-2003 Document
MSWordDocWord.Document.8�9�q

Youez - 2016 - github.com/yon3zu
LinuXploit